十月，呂好問以年老，且欲求真理于原學，乞退。帝不許，加平章軍國重事以備咨詢，以趙鼎為繼。高麗日本來朝，命開口岸通商。鄭億年南歸，帝疑其為間，欲莫須有罪之。御史萬俟卨免冠諫曰：莫須有何以服天下？莫須有何以治天下？帝謝曰：非卿朕當自誤。廿二，以堯山大勝，潘妃誕女，非事金人為宋奸者皆赦。建炎四年元日，命呂好問、呂本中父子宣《原學》于世。
二月，湖廣彈劾岳飛玩賊自重，帝得密折，知飛心意，留中不發，命張浚往督師。未幾，飛七日平鐘相楊幺，招撫其民，不復叛，眾乃服。廿一，馬申諫密折有隔絕文武內外之嫌，請斬楊沂中，帝笑而不語。廿三，鐵球實驗于京，證道學之缺失，帝乃立原學為官學，原學大興。王舒王重歸從祀，并赦新舊黨人，入仕考學如常，天下震動。
三月，開球市，詔張俊、吳玠入對，開軍校。初八，與貴妃、公相景福宮觀雜劇，伶人作“二圣環”諷之，帝不語。初十，命梳理靖康舊事，嘉賞追贈有功用節臣僚，追補建炎以來半俸，剝奪濫恩濫蔭。十八，金主吳乞買中風，執政粘罕遣使請和，帝曰：“燕山為界，殺靖康禍首粘罕、兀術等七人，方許和”。金使責宋背約在先，帝曰：“力弱背約，自取其辱。為朕今所持者，血流成河，仇怨難解也。”金使大怒而走。問群臣，莫敢言，帝效絕纓之宴，命閉戶熄燈，左右不可見，乃曰：“靖康與卿等何干？皆二圣荒唐，六賊誤國。今欲和者左，欲戰者右。”惟一人處右，帝命復位，復曰“如此，歸兩河舊地許和者左”，四一之數；如是者三，至“歸二圣，京東、陜北、河外三州，縛劉豫、折可求方許和者”，左右參半。帝乃曰：“知矣，卿但歸位”。燈明，帝已歸后宮。眾愕然，獨胡銓怒喝叱曰：“居左者，國賊也，天誅之！”廿六，兀術兄弟殺粘罕，擁立阿骨打長孫合刺，三王執政，吳乞買退位太上。
四月，帝命曲端作《官家論金賊政變之本質》。設群牧司，統馬政，議取西夏。都省或以為國險民附，自太宗征討多年，急切難下。帝曰：“地狹人希，以百年光陰，百萬之眾，億萬軍資，數伐無功，狄武襄酒囊飯袋否？史皆武襄子孫呼？”眾皆唯唯，獨端曰：“史皆韓范子弟，設使武襄用武，西夏何以存？！”帝嘆曰：“一則燕云、二則西夏、三則南越、四則大理，遺禍百年，丟人現眼！”莫敢應。初八，金使復至，歸靖康貴胄以示其誠，以和議若成，可廢劉豫，歸二圣，如遼故事，約兄弟之國，永不相侵。群臣多有勸許者，帝乃召呂好問、趙鼎、張浚、劉汲、陳規、李光七人問曰：“抗金不可改，若人心不屬，朕當重上八公山，卿等相隨否？”好問等皆指天立誓相隨。帝乃曰：“知矣，今后宋可議和，朕誓不議和！”乃命誆以二圣過河為期，還偽齊五郡方許，復命飛急平苗返攻齊。事密，太學生聞之以為靖康故事，圍攻省臺。
五月，觀《禹跡圖》、《華夷圖》，以其失真，命有司重繪。韋后返，帝設宴承歡。后見宴席簡樸，席間數燭，肉惟雞魚，嘆曰：“九哥苦累，昔天家貴重，一宴百羊，光如白晝。”帝嘲曰：“非夜如白晝，一宴百羊，何以至五國城”。鄭后轉圜曰：“惟九哥簡樸方成大事。”帝肅然長嘆曰：“昭烈言每以操反，事乃可成耳，于我心戚戚。”眾大恐，韋后愕然。
六月，召韓世忠、吳玠。飛回軍京東，攻偽齊元帥李成。廿六，金人占濟南，還二圣并宗親于白馬，帝迎之見禮，曰：“本代父守國，今父兄已返，正該去位讓賢。”乃抽刀割袍，棄之于地，素衣上馬欲走。班直拔纛相隨，省臺大驚，急命世忠等抱馬阻之。帝從容曰：“漢賊不兩立，大國不偏安。今日欲戰者可隨我往南京，取京東；欲和者可從二圣，自去與金結兄弟之國，二者之間，斷無兩可。”好問曰：“區區二圣，何至國家分裂。”浚曰：“官家要戰，何至于此？”帝馬上答曰：“非為二圣，乃為眾卿。”吏部尚書劉大中抗曰：“天下家國，本為一理。帝以方臘反于江南，討六賊檄文責之，問曰：“如此父兄，可乎？”大中不能答。帝曰：“前車之鑒，故舊宋不可復，豐亨豫大不可求，當脫胎換骨，繼而導之，再續漢唐強盛，不和親納幣，天子守國門、死社稷，如此紹宋可乎？”劉大中、朱勝非等大悟請辭，當日去職者七十四，并無從二圣者。以漢高刑白馬故事，改白馬為紹興，移太上道君少林，淵圣洞霄，靖康諸王安置江南。