“張總，我們投資決策委員會經過多輪討論和表決，覺得銳向目前30億美元估值還是太離譜了，已經脫離了標的現有價值，我們無法接受這個價格。
所以，很遺憾，如果銳向還堅持30億美元估值的話，淡馬錫只能放棄此次合作。希望未來有機會我們還能合作！”
打電話過來的是淡馬錫的李恒博，開始給張益達施加壓力了。
“那淡馬錫內部評估銳向估值是多少喃？”張益達揉了揉眼睛，在電話里問道。
“25億美元，還得簽署約束性條款！”李恒博話也說得很直，直接報出了條件。
“太苛刻了，我考慮一下吧！”張益達皺眉說了這么一句。
然后跟李恒博寒暄了幾句后，掛斷了電話，接著撥通了沈北朋電話，把淡馬錫的報價和一系列情況都講了一下。
“25億美元，還有約束性條款？”沈北朋在電話里喃喃自語道，他其實覺得25億美元估值也不低了，至于約束性條款那基本是大額融資必備條件。
考慮一番后，沈北朋直接建議道：
“這個估值也不算低了，現在銳向最需要的就是成長時間。
要趁螞蟥金服這些巨頭沒有反應過來前，先把這5億美元拿了。
融資到手，你才能施展你的才華，快速地拿下市場。就算巨頭跟你耗，你也耗得起。
要是這些巨頭開始對銳向產生戒備心了，那融資就不好拿了。
沒有資金，巨頭可以輕易的把你扼殺在搖籃之中。更不要談后續發展了。
所以估值問題先不要糾結，錢到手里才是王道！”
張益達也是沉思不已，沈北朋不光做風投，以前也辦過企業，各方面經驗都不是自己能比的。
他的建議也是十分中肯的，這輪融資必須得快。這一步也將是奠定銳向騰飛的基礎，錯過了以后很難再成為一流的金融科技企業，更不要說和巨頭爭鋒了。
“行吧，我們盡快敲定下來吧！時機不容耽擱。”張益達心一橫答應道。
接著，沈北朋開始聯系淡馬錫，雙方在銳向投前25億美元的估值達成了一致意見。
先搞定了淡馬錫這個領投方，其他三家機構，SBI，GGV，啟明作為跟投方就好談了。
最終黑衫資本，真科基金，加上B輪風投的4家機構，一共6家機構齊聚銳向金科公司，再加上銳向管理層，進行了一次七方會談。
25億美元投前估值是多方早已達成共識的，最大的問題就是在約束性條款上面。
“第一，對于大額資金的使用和分配、公司股權或組織架構變動等重大事項享有一票否決權。
第二，銳向進行新一輪融資，本輪投資方享有優先認購權，防止持股比例下降。
第三，銳向進行新一輪融資，應確保新投資者的投資價格（銳向估值）不得低于本輪投資價格（估值）。
如果價格低了（估值下降了），由銳向管理層對本輪投資者進行現金或者股權補償。
這是棘輪條款，對投資者有利的一個反稀釋工具，也是投資方最常用的反攤薄保護形式。
第四，如果銳向管理層擬將全部或部分股權直接或間接地出讓給任何第三方。
則本輪投資方有權但無義務，在同等條件下，優先于銳向管理層，將其持有的相應數量的股權售出給擬購股權的第三方。
這是隨售權，意思是銳向管理層想套現，必須帶上我們，而且還得我們先套現。”