或許史密斯并不是真正的大明人，但是在他來到清河之后，就很快融入了“大明人”的角色之中，盡管他做事的動力是為了豐厚的酬勞，即便是現在，也是為了得到大王的賞識，但這些動力，使得他更專注于以歐洲的金融理念去看待中國的金融問題。
“大王，大明建國不到三百年，一開始使用的都是寶鈔，也就是紙幣但是由于軍事的壓力以及傳統社會特有的權力機制導致紙幣發行制度和管理的不完善，加之紙幣本身沒有足額的準備金導致幣值貶值嚴重。這個時候從英宗時期開始，朝廷收繳的賦稅開始折成白銀。嘉靖、景泰、正德期間，官俸和工役也開始使用白銀。到了萬歷時期的一條鞭法，百姓只能使用白銀。而我們都知道中國的銀產量并不豐富，需要海外白銀的大量輸入才能滿足國內的需求。”
在史密斯講述著這一切的時候，朱明忠只是點著頭，看著史密斯的時候，神情也略微發生了一些變化，這個從英格蘭的會計，做事確實很用心。不說其它，單就是現在他能夠用英示、嘉靖等年號，再加上這一口流利的官話，無不說明從他來到大明之后的努力，他正在努力成為一個“大明人”。無論是出發點為何，單就是這份努力也是值得稱贊的。嗯……以后如果招募歐洲人來華，可以以他為標準。
“……由于供給的大部分仰仗海外進口。一旦海外供給不穩定，王朝勢必會陷入沉重的經濟和財政危機當中。事實上，也正是如此。在思宗時期，西班牙深陷歐洲戰場，使得其將大量的白銀用于戰爭，而不是與中國貿易。與此同時日本也由于德川幕府的原因將國家封閉起來，使得海外白銀通道相繼中斷。而此時明政府因遼東戰事，而耗銀巨大，而國庫又逐漸空虛，因此不得不把危機轉嫁到百姓身上，也就是加征遼餉，加上天災和**不斷，從而導致流寇攻入京城以及其后清虜入關的甲申天變。”
喝茶潤一下嗓子，史密斯看著認真聆聽的大王，整個人頓時變得興奮而張揚起來，他就像是孩子渴望得到大人的獎勵似的，努力的顯擺著他過去的一年的學習成就。
“……將貨幣體系構筑在白銀身上，從而引發的白銀危機是“甲申天變”的一個重要原因。這不只是因為白銀的供給大部分依賴海外命脈，還有白銀這種貴金屬所具有的良好儲藏屬性，使得明代的財政不斷的陷入財政緊縮的危機當中。因為海外白流放入的減少，加之大量白銀的儲藏，減少了市場上白銀的流通量，從而導致了市場上的白銀嚴重不足，進而產生了一系列的問題，即便是直到現在，這些問題都沒有解決，很多省份依然苦于白銀不足，但是并不包括江北。”
史密斯隨后又解釋著江北為什么不缺少白銀。
“江北市場上的白銀充足，是因為大王在查沒揚州漢奸財產時獲得了大量的白銀，而這些白銀都被鑄幣投入市場，加之江北掌握鹽場，各地往江北購鹽需要給付白銀，更為重要隨著江北的產業發展，玻璃鏡、廠紗等產品都會導致大量白銀流入，而且，江北的白銀往往一直于市場上流通，很少有人儲藏，再加上紙幣等因素，所以自大王主政之后，江北從未來有過白銀短少的現象，可，這也僅僅局限于江北，一江之隔的江南，就偶有銀荒現象發展，不過現在已經得到緩解，可在遠離江北的地區，銀荒問題依然很嚴重。”
史密斯的解釋，讓朱明忠深以為然的點頭說道。
“確實如此，各地銀荒確實極為嚴重，甚至可以說賦稅折銀，加重了老百姓的沉重負擔，因為農民糧食與貨幣轉化的固有矛盾一直存在。谷賤傷農之事，往往就是因為賦稅折銀，百姓繳稅必須要先賣糧，然后換銀，縱是豐年亦會遭受米商壓價，若是再有銀荒，可就不僅僅只是“谷賤傷農”了。”
對于史密斯口中的銀荒，朱明忠并不陌生，在后世的時候，他曾看過一些文章的分析，而身處這個時代后，發現銀荒比他想象的更為嚴重，因為時局動蕩，有錢人最先嗅到危險，所以持有白銀的人大多數都認為白銀的上升價值很大，選擇把白銀埋了，被窖藏囤積，這種心理就相當是一種普遍的避險心理。這種做法對明末時期的金融貿易市場的影響就很大，直接導致了白銀的斷流。當然，還有一個原因就是掠奪，無論是李自成入關之后抄盡京師公侯、百官、宦官以及富商所得的6、7000萬兩，亦或滿清入關后，一路屠城所得億萬兩白銀，大多數都被清虜王公大臣窖藏囤積，市場流通的白銀也就更少了。
“現在江北不缺白銀，江南的銀荒問題得到緩解，和甲申天變前的問題一樣，當年海外白銀流入的地理位置偏重于江南和東南沿海地區，所以距離較遠的西北和山東半島的白銀嚴重缺乏。因此才會出現顧炎武在西北那樣的經歷，豐年也要賣妻賣子以獲得銀兩繳納稅款。”