之后，馮海泉又來到了日不落倉庫，也同樣發現了這種凹坑，在佐佐木倉庫和鳩山倉庫也發現了此類凹坑，而且發現這兩個軍火庫的凹坑里有瓦斯管道。
馮海泉思路開始清晰起來，他將那些碎石堵住那些凹坑和通道，走出倉庫，拍了拍身上的塵土，隨后驅車來到了佘山天文臺了解事發當日上海有無地震。
氣象臺測候員告訴馮海泉，每天都會有不同程度的地震，微小的地震幾乎從不停歇，而且震源深度很深，他們目前的地震勘探設備難以監測到，不過，這種地震對地面建筑物的影響很小，目前上海并沒有發生四級以上的地震，至于說蘇州河里有翻肚皮的死魚，老鼠騷動，當街而行，不一定是地震，也有可能是氣壓低所致，當然局部的小地震也是有可能的。
馮海泉的腦海里對此次爆炸案有了一個大致的判斷，這起爆炸案絕非是天災，而是人為而致。從表面上來看，軍火庫爆炸是因為瓦斯泄露所造成的，并且禍及周圍的倉庫，但馮海泉卻從一些蛛絲馬跡的細節中發現這伙盜賊手法很是巧妙，并將**偽裝成天災。
那些盜賊將木材加工廠作為基地，在地底下挖掘地道，將肯薩斯倉庫內的物資悄悄地盜運走，出現在木材加工廠坑道里的紙箱一角就能說明問題，那失蹤的三名倉庫保管員可能與盜賊里應外合，監守自盜，將自家倉庫里的緊俏物資都搬空了，因而現場并沒有發現那些食品燒毀后的痕跡，但卻發現大量的木炭，這些木炭應該來自于木材加工廠，他們將木材運到這兒來，然后進行了調包，用移花接木之計將木材取代了肯薩斯倉庫里的貨物。隨后用卡車將從肯薩斯貨倉里盜運出來的物資運走。
他們很可能將佐佐木倉庫和鳩山倉庫里的軍火也一起盜運走了，因為軍火倉庫里的軍火數量與所引發的爆炸強度并不匹配，如果軍火庫里的軍火沒有缺少的話，這次爆炸的烈度要遠勝于此。
這伙盜賊將瓦斯管道改變其走向，用瓦斯毒死了兩座日本軍火庫里的衛兵，因為從那些衛兵尸體來看，皮膚呈粉紅色，顯然是瓦斯中毒所致，如果是瓦斯直接引爆彈藥的話，這些士兵沒有吸入足夠的瓦斯，尸體就不會有這種粉紅膚色，顯然這些士兵是先遭到瓦斯氣體毒殺而亡。
不過說實話，這伙盜賊雖然很是陰毒，但對中國人還是挺有人性的，誆騙周邊居民地震了，讓這些人遠離爆炸現場，沒有造成人員傷亡，這可真是奇跡。
這伙盜賊作案手法高明，而且膽大妄為，這膽色，這策略，絕非一般盜賊所具備的，而且他們盜運軍火，那么很有可能這些盜賊具有軍方背景，否則很難駕馭這么多的軍火物資。如此看來，作案者決非江湖人士，民間組織，而是軍方所為，而從他們毒殺日軍這一大動作來看，也決非南京政府，而是重慶政府或是共黨分子所為。但從軍火數量上看，應該是軍統的手筆。
馮海泉在腦海中進行著分析，推理，最后得出結論，這起爆炸案是由軍統精心策劃的。
案情終于大白，但馮海泉卻并不打算將此案真相公布與眾，作為一名中國人，他為那伙盜賊擊節叫好，這場爆炸案，讓日軍蒙受巨大損失，而且這些軍火被盜運了之后，肯定會武裝我們自己的部隊，我軍的武器裝備一直不如日軍精良，而現在有了這一大批先進的武器，真是如虎添翼，就能在戰場上痛擊日寇了。
馮海泉心情大好，他拿出紙筆，開始撰寫此次爆炸案的結案報告，寫完之后，交給翻譯室，將此報告翻成日文，英文和法文三種文字。
次日，馮海泉找到木村，將他的結案報告日文版遞交給木村：“木村君，這個是我昨日經過勘察爆炸現場之后所得出的結論，請您過目。”
“馮桑，沒想到你這么快就有結論了？”木村狐疑地望著馮海泉，昨天他們分手之后，難道馮海泉又獨自進行了調查？
“不快不行啊，上面不是一直在催嗎？再不出結論，恐怕又要挨訓了。”馮海泉聳了聳肩，自成立聯合調查小組之后，馮海泉就感受到了來自于方方面面的壓力：“所以我后來又去周圍問了一下目擊證人。”