除了鐵峰郡的投機者，還有另一個人對人頭券很感興趣——菲利普·利奧。
利奧饒有興致地觀察溫特斯的決策，了解得足夠多的以后，他找到溫特斯，進行了一次深入談話。
利奧難得不繞彎子，開門見山地問：“我想知道，您為什么要把實物首級換成紙質憑證？紙質憑證偽造起來比人頭要容易的多。”
“沒什么原因。”溫特斯大笑：“民兵賣首級賣得實在太便宜，我看不過眼，就想把首級的價格抬高一些。”
“原來是這樣。”利奧沒有流露什么情緒。
“那時是這樣。”溫特斯決定如實告訴利奧：“現在我又有了些新的想法，我覺得……人頭券或許可以作為一種募集資金的工具。”
“如何募？”
“據我所見，絕大部分收購人頭券的人，并不打算真的把人頭券兌換成土地。”溫特斯略顯不好意思地說出自己稚嫩的想法：“他們將其視為一種可以增值的商品。”
商業是溫特斯完全不懂的領域，他渴望能得到資深生意人的指導：“如果可以的話，我想以鐵峰郡所有未出售的土地作為抵押，發行債券——就像內德元帥以前那樣。”
利奧認真聽完，反問：“您為什么要發行債券？”
“因為沒錢。”溫特斯一攤手：“鐵峰郡處處都要錢，可是金庫里已經什么也沒有了。”
利奧沒有絲毫客氣：“如果您想讓人頭券的價值和土地價格掛鉤。那我現在就可以告訴您——您是在玩火。”
“為什么？”
“土地不是黃金，它的價值會浮動。鐵峰郡目前的地價穩定，那是因為新墾地軍團硬性規定了價格。而且嚴格控制供給，人為抬高地價。”利奧指了指腳下，問道：“您覺得人頭券是什么？”
溫特斯順著利奧的思路回答：“土地？”
“沒錯。”利奧一點點解剖人頭券的深層邏輯：“人頭券不是一張紙，是一百畝地。每次交易，都等價于一百畝地易手。”
利奧的胖臉有些發紅：“您把人頭券和土地掛鉤，變相降低了土地買賣的難度，導致土地流通性增大。
在此之前，所有土地買賣都要通過新墾地軍團。現在呢？土地買賣變成了‘一手交錢、一手交券’，再也不由新墾地軍團定價。
更何況市面上一下子多了數千張人頭券，等于您一口氣拿出幾十萬畝土地投進市場。我不是在危言聳聽，等鐵峰郡人醒悟過來的時候，鐵峰郡的土地價格將會一潰千里，鐵峰郡所有的地主都將成為您的敵人。”
最開始聽的時候，溫特斯眉頭皺的很緊，因為利奧說的問題都是他不曾考慮過的。
但當聽到利奧嚴肅地告誡“你要把鐵峰郡的地價搞崩潰了”的時候，溫特斯的眉心一下子舒展開。
“等等。”溫特斯笑著問：“您的意思是說，人頭券繼續推行下去，會讓地價下跌？讓土地買賣更容易？”
“當然！”利奧不明所以，但還是耐心解釋：“就像一個布料商人突然拿出幾十萬匹毛料，那市面上的毛料價格自然會下跌。”
溫特斯點點頭，神色變得輕松一些：“那我就能稍微安心了。”
利奧跟自學成才的野豬型經濟學家簡直說不通：“蒙塔涅閣下——鐵峰郡所有的地主都會視您為仇敵。”
“我知道。”溫特斯考慮著得失：“但是總比直接分配土地激起的反抗要小。莊園主會心存不滿，但是更多的人會成為我的盟友，所以我不是很害怕。”
利奧無言，又問：“那您有沒有想過，假設地主們大批購入人頭券，您想給窮人土地，可是土地最終又落入地主手里呢？”
溫特斯被問住了，沉默苦思良久，他抓住利奧先生的手：“那就得您幫我想個辦法，避免這種情況的發生。”
……
第二天，伊萬起得很早，他打算找相熟的治安官問問有誰在收購人頭券。