“利夫人，大部分普通股民的投資策略，無非就是低買高賣，所以牛市時大家都賺錢，熊市時大家就普遍虧錢。而對沖基金的玩法，則是在做多的同時進行做空。
比如我看好香港地產股未來的行情，于是就會挑選幾只我認為的最優股，像置地、九龍倉等進行買入。
但是我也不確定自己的判斷是不是準確，于是我在買入優質股的同時，會再挑選幾只劣質地產股進行沽空。
如果地產板塊接下來真的上漲，那么一般情況下，優質股的漲幅會大于劣質股。
所以在平衡了優質股大漲帶來的巨額盈利，和劣質股小漲帶來的沽空虧損之后，整體上還會有不錯的盈利。
而如果我的判斷失誤，地產板塊接下來的行情非但沒有漲，反而開始集體跳水。那么一般情況下，劣質股的跌幅通常會遠大于優質股。
于是提前沽空劣質股產生的巨額收益，會多于優質股下跌帶來的損失，所以整體上依舊還會盈利。
當然，這種風險對沖也只是理論上的，具體能不能取得預期效果，說到底還要看決策者的能力和眼光。”
周陽這次已經是第三次到淺水灣的利家大宅來了，對沖基金對于八十年代初的香港人來說還非常陌生，所以周陽耐心的向陸燕群普及對沖基金的基本常識。
“周先生說的并沒有錯，美國六十年代末的大牛市時，對沖基金曾經在華爾街興盛一時。但因為1973年的全球石油危機，美國股市也和香港一樣經歷了大崩盤。
大量對沖基金并沒能在熊市中，真正實現風險對沖的設想，最后還不是因為虧損累累而清盤。”接話的是陸燕群唯一的兒子利顯彬，據說他去年剛從美國讀完書回來。
“香港股市還有一個顯著的特點，那就是莊家橫行，妖股頻現。你時常會看到這樣的情況，某個板塊的所有股票普遍跳水，結果突然有一只以前名不見經傳的小盤股逆市上揚。
萬一你要是選擇了這樣的妖股來做風險對沖，那么非但不能降低風險，反而會瞬間讓你虧得連褲子都不剩。”周陽順著陸燕群兒子的思路，絲毫不忌諱對沖投資策略蘊藏的風險。
“我看出來阿陽你是個非常自信的人，據說連你的老板對你也非常推崇！”陸燕群笑著問道。
“你只要能幫鬼佬賺大錢，他肯定十分鐘意你，就算認契仔也只是一句話的事！”周陽輕笑著答道。
美林銀行昨天在半島酒店舉辦了一場小型投資推介會，科曼斯基在發言時特地鸚鵡學舌，引用了辛棄疾的一句詞來吹捧周陽——生子當如孫仲謀。
“戴總真的靠石油期貨賺了1500萬美元？”利顯彬頗為好奇的問道。
科曼斯基在和香港本地客戶交流時，喜歡用戴偉這個中文名。
“真的，不然的話，我這個不是金融班科出身的人，很難一加入美林就出任部門主管。”周陽點了點頭確認道。