這種被稱作是GS集團“金融創新”的貨幣掉期交易的流程是，GS集團讓希臘的政府債務先用美元等其它貨幣發行，再在未來某一特定時候交換回歐元債務，債務到期后，GS集團再將其換回美元。這里邊必然就牽涉到兩種貨幣之間的匯率，如果按照市場匯率來比兌的話，這里面就無法做手腳。因此，GS集團給希臘設定一個優惠的匯率，使希臘獲得更多歐元。
也就是說，GS集團向希臘借貸10億歐元，約定一個低匯率，希臘還貸期限為十年甚至更長，因此就沖減了希臘政府的公共負債率，不體現在加入歐元區所需要統計的公共負債率里面，使國家公共負債率得以維持在《馬斯特里赫特條約》規定的占GDP3%以下的水平，GS集團的這一“幫忙”讓國家預算赤字從賬面上看僅為GDP的1.5%，最終成功達到加盟標準，進入了歐盟這個“高端玩家群”（題外話，當初的意大利其實也是靠著JP摩根采用類似的手段加入歐盟的）。
不過GS集團的“熱心相助”可不是無代價的，根據歐盟官員后來披露的事實，GS集團在2001年為希臘制定此項復雜安排中，獲得了3億美元的巨額傭金（事實上，根據華爾街內部的消息，這筆傭金其實是6億美元，而非3億）。
而事實上2004年歐盟統計局重新計算后發現，希臘國債赤字實際上高達3.7%，超出了標準。當時透露出來的消息表明，當時希臘真正的預算赤字占到其GDP的5.2%，遠遠超過歐盟規定的3%以下。
作弊僅僅是掩蓋問題，債務本身并不會消失。相反，就像圓一個謊需要撒一個更大的謊一樣，希臘不得不制造更多的貨幣掉期交易掩飾債務、掩飾赤字。這加重了希臘的債務負擔，使希臘深陷壞賬漩渦而無法自拔。
據參與2001年交易的人士稱，希臘和GS集團之間的交易涉及將價值超過100億歐元(合136.9億美元)，以美元、日圓計價的希臘國債換為歐元，付息時間延續到2019年。這些人士稱，后一屆希臘政府又將付息時間延長到了2037年。GS集團還為希臘設計了多種斂財卻不會使負債率上升的方法。如牽線希臘與15家銀行達成貨幣掉期協議，幫助希臘掩蓋真實赤字狀況，使得10年來，希臘一再低報其預算赤字數目，導致當前債務危機。
然而紙包不住火，希臘債務炸彈在被隱藏十年后轟然作響，引線就是全球金融危機。隨著全球金融危機導致融資愈加困難，融資成本愈發昂貴，希臘債務鏈無法延續，去年10月初，希臘政府突然宣布，2009年政府財政赤字和公共債務占國內生產總值的比例預計將分別達到12.7%和113%，遠超歐盟《穩定與增長公約》規定的3%和60%的上限。
一時間，希臘債務鏈全線崩潰，不僅相關銀行被波及，有類似弱點的國家主權債務全受到影響，希臘債務危機震動世界金融市場。
當初GS集團利用衍生金融工具成功地幫助了希臘政府掩蓋其赤字真實的情況，通過貨幣掉期交易的作弊手段使希臘進入歐元區，GS集團就看到其風險：到了特定時刻，貨幣掉期交易將會到期，在希臘自身經濟情況不斷惡化的情況下，肯定會推升希臘本就膨脹的赤字。
因此深諳規避風險之道的GS集團為了確保自己對希臘的這筆借貸的資金安全，早就有所準備。這時刻，一種名為“信用違約互換(CDS)”的金融工具出場了（后世某只螞蟻那一套，其實早就被玩爛了）。
GS集團在完成與希臘的交易后，向一家德國銀行購買了20年期的10億歐元“信用違約互換(CDS)”保險來分散風險，以便在債務出現支付問題時由承保方補足虧空。GS集團此舉著實高明，德國是歐元區最大的經濟實體，將德國栓在希臘的債務鏈條上，GS集團就能更好地規避風險。如果一旦希臘政府出現支付危機導致GS集團的投資無法收回，那么出售CDS的德國銀行就要支付GS集團10億歐元的虧空。
問題不僅僅在于GS集團提前轉移風險，GS集團還利用它在希臘債務危急中的知情人地位，讓旗下基金一邊做空債務抵押債券，一邊收購廉價的CDS，一旦市場反轉，債務抵押債券價格大幅下跌，CDS價格則會大幅上升，從而獲取暴利。換言之，GS集團就是通過在希臘出現債務危機時唱衰希臘的支付能力，從而使希臘的借貸成本上升。
分析人士稱，當希臘國家支付能力被懷疑的時候，有關希臘債務的CDS便會上漲。這次對希臘的攻擊，就是通過各種手法令人對希臘的支付能力產生懷疑。那么誰持有大量的CDS呢？不是別人，恰恰是持有和發行希臘債務的GS集團和兩家對沖基金。GS集團在希臘未被懷疑有支付能力問題時大量購進希臘債務的CDS，然后再對希臘支付能力信譽發動攻擊，在CDS漲到最高點時再拋出。
總之……
從后世的復盤來看，雖然明面上受益最大的GS集團仿佛并不是在刻意操作一些東西，頂多算是一個“幫兇”和“落井下石者”而已；
但如果你仔細研究GS集團百余年來的發展史與漂亮國高層之間千絲萬縷的關系……
回顧這家頂級資本大鱷的各種草蛇灰線伏脈千里的操作，你很難不懷疑它其實一開始就有了自己的一套“特洛伊木馬”劇本——99年，歐盟正式發行歐元，如同之前的東盟一樣，這種挑戰美元霸權的行為，已經嚴重危害到了漂亮國的利益，而由于西歐各國基本上都是發達國家，有了歐元后的歐盟，其威脅性遠遠不是當初的東盟可比；因此不管愿不愿意，一場曠日持久的幣緣戰爭勢在必行。
………………
腦海里閃過后世所知道的一些資料，楊鑄再一看兩大信用評級公司給希臘給出來的完全不符合“歐盟成員國水平”的風險評估報告；隱約能猜出來……
GS集團之所以要從“第三方”抽調那么大一筆資金，應該就是拿去給希臘進一步“做數據”用的了——金融玩的就是數字游戲，不把希臘的信譽評級提上去，證券市場，尤其是CDS業務根本吸引不了足夠的韭菜玩家；而小圈幫這種資金來源即不可溯，又無政治敏感性的機構，簡直是他們最喜歡的肉雞了。
看著這份報告，楊鑄習慣性地敲起了桌子。
事實上，無論是從民族情緒還是商業利益角度出發，他是很樂意見到歐盟內部出問題的——按照歷史進程，華夏今年年底就會加入WTO，歐盟與漂亮國之間幣緣戰爭越激烈，華夏能夠從中獲取的利益就會越多，而鑄投國貿跟歐盟之間的貿易量也會更大。