2005年，6月，國內最大的新聞便是百度IPO上市。
和上一輩子相比，百度提前走上了ipo上市之路，因為這一世的百度無論是在國內份額抑或是整體規模上都比上一世更大。
百度04年全年收入突破兩千七百萬美元，這比原本歷史上的百度同時期的營收多了一倍多。
李彥宏在去年來鵬城的時候，陳義哲和他對競價排名這一商業模式交流過，陳義哲是這樣對李彥宏說的，“同樣在一條高速路，百度目前是靠建收費站賺錢，恨不得100米建一個，零售價100米10塊，用戶如果想少被騷擾走地快一點，可選1000米80塊的超值套餐。”
“而同樣是競價排名的谷歌則是靠在高速路旁邊放廣告牌賺錢，谷歌提高收入的方法為，幫助擴寬，保養路面，甚至幫忙篩選，告訴大家躲開駕駛技術差或車況糟糕的司機，總之讓單位時間過的車更多，更多人看廣告，谷歌的廣告牌就更值錢。”
“競價排名這一模式只會讓百度在未來會與其核心價值觀漸行漸遠。對于搜索引擎，我的看法則是：不要讓用戶停留在自己的頁面上，而是傾向于在最短的時間，想辦法讓用戶去到他想要去的地方，而不是徘徊在搜索的這個頁面上。”
其實李彥宏不會不清楚競價排名所帶來的危害。只是一方面，苦于中國付費搜索市場之小，“大量的搜索都被浪費掉了”，一方面更不能放棄競價排名這個占據百度9成以上收入的贏利模式。
不過鑒于陳義哲的勸告，李彥宏還是在這方面做了許多的改進。
05年2月的時候，有互聯網媒體表示，以模仿谷歌出身的百度的搜索技術正在靠近谷歌，甚至在算法上已經超過谷歌。
這并不是國內媒體的自吹，而是美國的一間科技媒體對百度的搜索技術進行跟蹤后的結論，這一下讓準備上市的百度引起了國內外不小的關注。
5月底在美國的首次路演中，百度表現不俗。早晨的時候有109位的基金經理，中午的午餐會則創了紀錄，增加到170位，原本的宴會廳座位不夠了。演講開始以后，仍有不少基金經理聞訊陸續趕來，但是因為座位緊張，有些管理數十億美金的基金經理只好靠墻坐著，餓著肚子聽李彥宏演講。
其中一位投行人士樂觀地表示，“比百度規模大10倍的中國人壽都沒有吸引這么多承銷商和基金經理來參加，可以想象，這次百度的新股發行將會熱銷。”
根據百度此前在4月中旬發布的招股說明書，百度此前招股發行約370萬份美國存托憑證（260萬股發行股票，110萬股為原有老股東出售），每股價格為35美元到40美元，募集資金約為1億4千萬美元。
這個價格還是陳義哲幾次建議后，李彥宏思考后決定的。
百度在香港和英國的路演也大受追捧。參加香港路演的投資者抱怨百度分配給亞洲的新股認購額度太少了，只有全部發行規模的10%左右。而在英國，來參加百度路演的投資者也是座無虛席。
除了新股發行數量不大是被追捧的一個因素外，另一個原因，便是很多媒體都表示百度在搜索技術和算法上很有可能成為谷歌在國際上的挑戰中。而谷歌在04年上市的時候，估值高達230億美元，而百度若是按發行價的價格估值，價值也才接近十億美元，這一對比，就可以想想百度的成長空間的大。
百度已經成為世界流量第六大的互聯網網站，營業收入迅速增長的速度也驚人，今年首季度收入達到了8180萬人民幣，約一千萬美元，比去年同期增長為300%。預計05年度的營收可以達到6000萬美元。
“百度是在中國本土成長，目前且已經慢慢走向世界的強大搜索引擎產品的公司。”這是媒體的報道。
在2003年之前，Google一直遙遙領先，百度這樣的“后進青年”幾乎可以忽略不計。
在上一世，百度上市前老是被人拿來和Google做比較，一是沒有資金優勢，二是沒有品牌優勢，三是沒有技術優勢。然而這一世，百度只是缺乏了前面兩點，只要這一次在納斯達克成功上市，那到時前面兩點都會補足。
百度的整個上市過程都伴隨著不斷的價格重估，這既是投資人對百度的重估，也是百度不斷地自我重估。
6月2號，在與投資人的一系列會議之后，李彥宏和承銷商們已經感受到了旺盛的需求，而且陳義哲依然不滿于當前的價格，一直建議李彥宏把價格提高到80美元。這一次，李彥宏決定把價格再做一次調整，這個調整的幅度其實算是比較大的，雖然沒有達到陳義哲的理想價格，但是也比之前好多，這次調高到了68美元。
6月3號，納斯達克網站公布的數據顯示，百度將在美國時間7月5日上市，融資2.5億美金。
6月4號，是百度路演的最后一天，最后的定價的時間是再18點左右，剛剛返回紐約的李彥宏等百度董事會成員聚集在一起，經過兩個小時的討論，最終將發行價確定在了70美元。
6月5號，紐約時間上午10點。
參與百度上市的人員在李彥宏的率領下，進入紐約大廈高盛銀行辦公室，共同等待見證百度上市第一筆交易的歷史時刻。
這一次，作為個人持股陳義哲和徐勇也到了現場。