第1214章空頭和信托
“老邱，你那邊怎么樣了”
“最近一段時間，芝加哥期貨交易所標普500指數這些天在1400點左右波動，一張手合約的價格大概是35萬美元左右。
要是直接賣空五六萬張合約，200多億美元砸下去，市場波動還是很大。
我建議跟紅巖做空個股一樣，也使用股指期權工具，比如買入標普500指數看跌期權。”
徐良微微點頭。
指數期權跟個股期權原理都是一樣的，找個對手一起賭博，只不過標的或者叫賭博工具不一樣，一個賭指數，一個賭股價。
在‘祝融計劃’第二波的行動中，紅巖和漢華各有分工。
紅巖負責股市，漢華負責債市。
雙方彼此配合，但各有自己的目標和方向。
“行，你看著辦吧，等最終方案出來了，給我看一眼就行。”
在他記憶里，美國的三大股指，標普、納斯達克指數、道瓊斯指數，好像還沒有一些個股跌的兇猛。
拿標普500指數來說，它就跟滬深300一樣，精選了幾百家上市公司，按照不同權重加在一塊兒，形成了一個代表性數據，名曰指數，反應的是整個股市的變化，也是人們常說的大盤。
不過徐良相信，如雷曼兄弟、aig這些標普500指數的成分股肯定能跑贏……跌贏大盤。
從這個角度看，貌似做空個股還能賺的多一些。
但他現在的資金量太大，全部去做空金融股，不好操作且風險很大。
“除了這兩種方式，我們還可以考慮做空或者做多etf基金。”
邱恒繼續道：“拿標普500指數的etf基金來說，我們既可以選擇買入三倍做空的etf基金，也可以選擇做空三倍做多的etf基金，都能達到做空指數的目的。”
etf指數基金，是指像股票一樣可以在證券交易所交易的指數基金，實際上代表了一攬子股票的所有權，它的交易價格、基金份額走勢與所跟蹤的指數是基本一致的。
比如標普500指數的etf基金，指數上漲1%，基金也上漲1%。
而江平提到的三倍做多etf基金，又與普通etf基金稍微不大一樣，它是指數上漲1%，基金上漲3%。
而三倍做空etf基金則是反過來，指數跌1%，基金漲3%；
指數漲1%，基金跌3%。
不需要繳納保證金，也不用擔心爆倉，即可享受加倍賺錢……以及加倍虧錢的快樂與刺激。
“通過trs總收益互換工具，高盛和摩根士丹利給我們提供了三倍杠桿，再乘以三倍etf做空基金，最高可以達到九倍杠桿的效果。
這其中的風險很大，但是收益也同樣很大。
此外，關于爆倉的風險，只需要盯著高盛和摩根士丹利那個三倍杠桿就行了。
我認為咱們可以少量配置一部分etf基金，達到分散投資、降低影響的效果。
同時，也需要注意一個問題——震蕩市損耗。
在單方向上漲或者單方向下跌的市場中，杠桿etf基金可以起到放大收益的效果。
而在震蕩市行情中，指數波動幾天后，又回到了原點，不加杠桿的etf基金凈值不變，但是加了杠桿的etf基金凈值會減少。
此外，杠桿etf基金管理費率比較高，是普通etf基金的二十多倍，年化費率將近1%。”
徐良微微點頭，有優點自然就會有缺點，不可能十全十美，不然大家都去買標普500指數三倍做多etf基金好了。
從過往的發展經驗來看，美股各大指數始終會收復失地的，如果拿的住的話，肯定能賺錢，只是說收益不會太高。
但是加個三倍杠桿就很可觀了，不僅不用擔心爆倉，收益還放大三倍。
貌似感覺很適合做長線投資，但杠桿摩擦就能把普通投資者給耗死。
徐良點點頭，“行吧，etf基金也配置一點，還有其他做空工具嗎”
“vix恐慌指數！”孫振平道。
徐良略作思索后，“你是說衡量標準普爾500指數30日預期波動率的那個冷門玩意兒”
“對，就是它。
vix指數越高，就越意味著投資者嗅出了危險，對股市感到擔憂；
而指數越低，就越表示股票指數變動會比較平和。”
vix生動的反映了投資者對后市的恐慌程度，所以又稱其為“恐慌指數”，也可以叫波動率指數。
一般來說，即使是熊市，vix指數變化都不會很大，呈緩緩下跌的趨勢。