“而投行又把這些A級的債券賣給了認為美國房地產業不會出現大規模虧損的養老基金、共同基金，以及其它投資機構。”
“這個利益鏈條，就像是一條由美元鋪成的黃金之路，大家都在賺大錢。但這個金字塔的根基是美國的購房者。隨著銀行和貸款機構不斷的放低對購房者的資質審查，那些根本沒有還款能力的人也開始買房，而有還款能力的人抵押掉房子買更多的房產。”
“隨著房地產抵押貸款的規模越來越大，CDO的規模越來越驚人，整個房地產崩塌的風險也會逐漸放大！”頓了一下后，斯蒂芬·布萊恩神色凝重的直視郭守云，“BOSS，我們曾經預測，美國房地產最終崩潰會從2007年開始，但看現在市場的發展程度，我感覺2006年就有可能內爆。而美林在房地產抵押貸款和CDO上的風險敞口越來越大。如果收購成功，您就需要足夠的時間來甩賣這些有毒資產。”
“作為全球最大的經紀商，美林持有的債券規模將是驚人的。奧尼爾也會為了追逐更高的利潤，鞏固自己的地位，消除外界，尤其美林內部保守派對他的非議，而不斷在這場看起來不會出現任何問題的狂歡中不斷深入。等到收購成功，您未必有足夠的時間在市場崩塌之前來甩賣這些資產。”
“美林沒有為這些資產做對沖嗎？”郭守云沉吟片刻后問道。
“做過。不過等到整個市場崩塌的時候，美國的商業保險機構恐怕自身難保！”
聽到這里，郭守云想起了AIG。這家市值1800億美元，總資產上萬億美元的世界第一保險巨頭，雖然沒有重復雷曼兄弟的結局。但也被美國政府拿來開刀，損失慘重！
“所以，你的意見呢？”
“賣掉美林的股份。或者跟奧尼爾談一下，換取美林的部分資產。我想以他對老板您的警惕，肯定會很樂意您主動退出美林的董事會。”
郭守云點了點頭，“努力了這么長時間，如果就這么放棄，真是不甘心啊。”
“那您最好在半年內拿下美林銀行，否則再玩的話，這筆收購未必值得。”
“嗯！…看來是時候主動出擊了。”頓了一下后，郭守云轉過頭，“你覺得我們什么時候把手里的CDO賣掉？”
“明年年中！”
“有點太早了。”郭守云搖了搖頭。
“我們手里持有的CDO債券總價值達到953.4億美元。這么驚人的一筆資金，需要時間來變現。”斯蒂芬·布萊恩嘆了口氣，“我原本覺得為這些CDO做好對沖，就可以等到危機頂峰的時候再出手，但看現在美國房地產市場的情況，恐怕對沖也不足以在危機發生時挽回我們的損失。所以，還是早點退出來，把資金落袋為安的好。近千億美元的資金，如果損失十分之一，就會危及我們的流動性，五分之一就會動搖鳳凰的根基。二分之一，就足以讓我們資不抵債。…風險太大了。”