四季度a股市場有望迎來回升的態勢
近日，歐美股市均出現較大幅度下跌，亞太股市也普遍下跌。主要的誘因是近期多位m聯儲官員釋放出鷹派信號，如果現在m國的經濟增速不進一步放緩，年底之前可能還會再次加息，即11月份年內最后一次會議有可能會加息。這對于全球資本市場形成了一定的壓力。近期m國公布的非農數據超預期，這也給m聯儲加息提供了一定的根據，在9月份會議上m聯儲主席鮑/威/爾.表態偏鷹派，他認為當前的經濟增長依然較為強勁，并沒有進入到衰退，在加息方面還會考慮維持在較高的利率水平很長一段時間，并且不排除再次加息的可能。m聯儲的表態主要是為了防止通脹預期，加上近期m國相關的經濟數據超預期，帶來了美債收益率出現大幅飆升，這對于全球資本市場的壓力是較大的。
從去年3月份開始，m聯儲開啟了本輪加息周期，并且加息的次數已達11次，m國的基準利率從零加到了5.25%~5.5%的高位。這對于全球資本市場的壓力一直是比較大的，加上今年以來美股、歐股、日股均出現大幅反彈，因此m聯儲多位官員表態可能會在年內再次加息。美債收益率上升，造成近期歐美日等多國股市的大跌，這對于節后a股市場的開盤會形成一定的壓力。但考慮到m聯儲加息已經接近尾聲，無論年內是否再次加息，明年m聯儲大概率會進入到降息周期。因此，m聯儲的加息實際上對于資本市場的影響已經是強弩之末了。
在四季度，穩經濟增長的一攬子政策逐步落地，前三個季度資本市場也已經通過大幅下跌逼近了歷史低位，3000點整數關口從歷史上來看具有支撐意義。四季度在政策面還會繼續“放大招”，包括對樓市松綁的政策，對投資增長和消費增長的推動政策。這些可能會推動經濟復蘇力度加大，從而在四季度a股市場有望迎來回升的態勢。
近期，美元指數出現強勁上升，導致非美貨幣普遍貶值，而日元跌破150，對于日本貨幣政策也形成了一定的影響。日本政府可能會考慮終結之前過度寬松的貨幣政策，轉而進行加息，從而提振日元的表現。在主要的非美貨幣中，今年日元的貶值幅度是最大的，這與日本政府采取的過度寬松的貨幣政策有關。目前m聯儲加息的預期再次增強，這為日本政府施加了一定的壓力，可能會進行貨幣政策的轉向。如果日本政府從之前的過度寬松的貨幣政策轉為收緊，可能對日股的走勢會產生影響。日股今年以來出現大幅反彈，一度創出30年新高，而近兩個月出現了較大幅度的回撤。如果日本的貨幣政策出現轉向，下一步日股的走勢可能還會進一步調整，之前強勁反彈的走勢可能告一段落，也要觀察日本政府下一步的貨幣政策決定。
9月30日，國/家統計局公布了9月份制造業pmi數據。9月份制造業pmi為50.2%，連續四個月回升，自4月份以來首次進入擴張區間，這表明我國從7月份開始實施的穩定增長政策正在逐步發力，推動制造業景氣度回升。在調查的21個行業中，有11個行業的pmi位于臨界點之上，比上月增加兩個，表明制造業景氣面有所擴大，產需兩端繼續改善。隨著市場需求逐步恢復，制造業生產活動持續加快，這也意味著穩經濟增長的政策正在逐步產生效果，預計四季度可能會繼續出臺穩定經濟增長的政策。
在樓市方面，目前已有多個二三線城市宣布取消限購等措施，一線城市也在逐步開始松綁，推出認房不認貸、降低首付比例等措施。下一步，如果能夠更大力度地放松限購限貸措施，推動樓市銷售回暖，避免一些房企出現資金鏈斷裂的風險，對于穩定經濟的意義是非常大的。預計四季度pmi還會維持在50%以上的榮枯分水嶺，從而經濟也處于擴張區間，經濟增長的預期也會進一步增強。
雙節期間各地都出現了高速擁堵的情況，大家的出行熱情非常高，而一些熱門景點更是人頭攢動。消費出現了一定的復蘇，但從人均消費來看可能和五一小長假類似，即人均消費額可能會下降。一方面消費熱情比較高漲，但另一方面受到人們收入預期下降的影響，消費信心不足，消費能力也受到一定的影響。要想提高消費率，要從根本上提高居民收入水平，提高就業率，從而提高消費能力和消費信心。
四季度也是傳統的消費旺季，臨近元旦、春節等節日，消費增長有望回升，從而帶動消費白馬股的表現。四季度行情即將拉開帷幕，有可能有更強的賺錢效應，市場可能會出現恢復性上漲。因此，在節后短期可能會受到海外市場下跌的影響，但是從中期來看，a股市場有望出現恢復性上漲，特別是前期被錯殺的一些優質龍頭股有可能會引領大盤出現反彈。整體來看，當前政策的拐點和市場的拐點已經出現，建議大家保持信心和耐心。最近轉碼嚴重，讓我們更有動力，更新更快，麻煩你動動小手退出閱讀模式。謝謝</p>