當前匯金公司連續出手，給市場帶來持續護盤的確定信號
近日，a股市場利好消息不斷：匯金再度出手購買etf、財政部下發萬億國債、大批上市公司開啟回購熱潮、中/m.關系向好預期升溫。分析人士表示，匯金公司連續出手，且未來將繼續增持，給市場帶來持續護盤的確定信號，a股市場底部特征明顯。
值得注意的是，當前全球地緣局勢突變，避險資金正在涌入黃金市場。行情數據顯示，國際黃金價格一舉突破2000美元/盎司大關，為今年5月以來的首次，10月金價大概率將創下2020年7月以來最大的月度漲幅。同時，國際原油價格也蠢蠢欲動，10月27日，布倫特原油期貨大漲2.85%。外資機構警告稱，一旦其他地區國家卷入沖突，國際黃金價格、油價可能會急劇上漲。
近日，a股市場利好消息不斷：匯金再度出手購買etf、財政部下發萬億國債、大批上市公司開啟回購熱潮、中/m.關系向好預期升溫……另外，管理規模達3萬億的“公募一哥”易方達10月29日宣布，將于近日運用固有資金2億元投資易方達滬深300etf。
這是10月23日/中/央/.匯金宣布出手買入etf后，首個公布將大手筆自購旗下寬基etf的頭部基金公司。業內人士，本輪來自/中/央/.匯金公司和基金公司的增持，在帶來邊際增量資金的同時，也有利于穩定投資者信心。
上述一系列利好消息反映到盤面上，a股三大指數集體反攻，10月27日，滬指收漲近1%重返3000點上方，深證成指漲超2%，創業板指大漲2.88%。分析人士表示，當前匯金公司連續出手，且未來將繼續增持，給市場帶來持續護盤的確定信號，a股市場底部特征明顯。
發布的研報詳細復盤了2000年以來a股經歷過的5輪“市場底”，其中顯示，每次市場底部都大致沿著“政策底”→“市場底”→“經濟底”的路徑演繹。
對于本輪市場，分析師觀察到：首先7月底重要部門會議以來，政策已在持續加碼寬松，“政策底”已然確認。與此同時，近期也已看到基本面邊際企穩的跡象在持續增加。分析師，后續隨著外圍的擾動逐漸消退、緩和，疊加國內基本面和盈利企穩回升、政策呵護加速落地、流動性逐步改善等積極信號進一步確認，當前市場來到了一個有中長期性價比的布局時點。
首先，價格底、盈利底已陸續確認，四季度基本面有望繼續修復；其次，各項政策寬松舉措密集加碼，四季度包括降準降息等更進一步的寬松措施依然可期。
10月29日，在最新的研報中進一步指出，參考歷史經驗，增量資金入場，尤其是獨立于市場表現的資金集中流入，打破資金面的負反饋，是引領市場走出底部的直接驅動。其中，國內的政策性資金以及外資的流入尤為關鍵
當前，政策性資金已在入場，外資也有回暖跡象。其中，以/中/央/.匯金為代表的政策性資金，已在發力穩定市場。
對于外資，隨著美債利率逐步企穩，疊加11月apec會議臨近、中/m.關系向好預期升溫等因素，帶動外圍風險偏好改善之下，外資有望回流、托底a股。
11月，財政超預期發力加速推進經濟修復進程，國內外的流動性影響因素開始緩和，匯金增持發揮的類“平準”作用顯現，市場資金的風險偏好開始提升，市場底部已經夯實，修復行情正在臨近，三階段配置策略的第一階段以順周期防御為代表，已進入尾聲，當前正進入以超跌成長修復為代表的第二階段，建議積極布局科技和醫藥板塊。
首先，財政超預期發力，特別國債落地信號明顯，強化市場對政策的感知度，抬升中期經濟增長預期，且政策持續發力將改善經濟跨年修復彈性，加快經濟復蘇進程，且工業利潤和a股三季報驗證宏觀盈利周期從底部修復。其次，國內發債高峰下，債市流動性偏緊有望得到貨幣政策對沖，11月降準或超額mlf續作有望落地；歐美央行都料將暫停加息，美元指數與美債收益率帶來的進一步影響有限，人民幣匯率預期將保持穩定。最后，匯金增持的類“平準”作用明顯，市場資金的風險偏好開始提升，市場底部已夯實，修復行情正在臨近。三階段配置策略中，第一階段以受益穩增長政策的順周期品種防御已取得不錯效果，并進入尾聲；11月將進入以成長修復為特征的第二階段，建議積極布局前期跌幅較大的科技和醫藥板塊。
注:（免責申明）本文僅為個人筆記，文中個股，撰文所需，非/為/薦/股，不能作為投資決策的依據，不構成任何建議，據此入市風險自擔。股市有風險，投資需謹慎！
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