“如果給出十倍左右的市盈率，我們大體能收購宿云生物百分之三十五的股份，每年這部分業務應該能分得一億左右的紅利。而將鴻惠堂養心丸合并到宿云生物運營，預計還能額外增加一到兩千萬左右的盈利，”朱鴻召沉吟道，“加上嘉鴻以及純凈水項目能穩定發展下去，三五年間內地業務每年大約總計能穩定在一億五千萬左右的盈利，算是不錯的預期了。”
“這相當不錯了呀！”朱璐感慨道。
香港證監會對上市公司有一個“雙20%”的規定，也就是正常運營的上市公司董事會經股東大會授權，每年最多可以新發行20%的配股（增發），以及新股發行價格下浮要控制20%之內。
此時鴻臣市值五十億港元，以此時的股價增發20%的新股，也就是相當于增發十億港元市值的股票，可用來置換宿云生物約35%的股權。
朱璐說這個結果相當不錯，主要還是鴻臣在香港的業務發展陷入瓶頸多年。
目前鴻臣在香港以及東南亞的一些業務，每年僅錄得約一億港元的盈利，還不夠穩定。
這樣的盈利規模，想要支撐住當前五十億的市值，相當于是要維持高達五十倍的市盈率，已經是非常艱難了。
倘若真能如朱鴻召預測，收購宿云生物部分股權，雙方進行更密切的合作，最終促成鴻臣在香港以及內地的業務發展，總計集團每年能錄得兩億五千萬甚至更高的盈利水平，到時候想要支撐六十億的市值（含20%配股新增部分），實際上是將市盈率維持在二十六七倍左右，則要容易得多。
兩者相比較，相當于市盈率足足下降了一半啊。
對上市公司而言，市盈率越高，越是高處不勝寒。
除朱家之外，朱璐作為鴻臣最大的個人股東，怎么可能不關心鴻臣的股價支撐及市值變動？
這可是直接涉及他個人資產的變動。
“宿云生物對外聲稱年盈利能保持在三億左右，以蕭良的能力，我也不懷疑他在業績對賭期，兌現這樣的業績，”朱瑋興坐一旁，說道，“不過，宿云生物真要能長期保持如此強勁的盈利能力，他不是更應該追求哪一天獨立上市嗎，怎么就愿意這么大度的廉價出售宿云生物的股份給鴻臣？”
朱瑋興雖然被迫接受了蕭良個人出資參股鴻惠堂純凈水這一事實，但不意味著他就不唱反調了。
宿云生物目前的盈利能力這么強，理論上蕭良想要額外做什么事，進行多元化發展，靠這頭現金奶牛是不缺資金的。
而南亭湖冰紅茶、冰綠茶也正在華東等地的市場攻城略地，內生資金是足夠支撐其飲料業務發展及擴張勢頭的。
宿云生物將來有機會獨立上市獲得高得多的估值，又或者到香港借殼或買殼上市的周期可能會長一些，但足夠優質的企業，通常也僅需要兩到三年的操作周期。
蕭良連兩三年都等不了，現在就迫切想廉價置換一部分宿云生物的股權，朱瑋興高度懷疑蕭良對宿云生物長期的盈利增漲并不看好。
以十倍市盈率、暫時無法套現的優質股權，置換折算下來約二十六七倍市盈率、六個月鎖定期過后就能減持套現的上市公司股權，倘若南亭實業發展迫切需要更多的資金，這種交易是可以理解的。
然而南亭實業此時怎么看都不像匱缺資金的樣子，朱瑋興當然有理由質疑蕭良的動機，也懷疑蕭良為股權置換所做的業績承諾，存在很大的問題。
即便股權置換，會要求宿云生物在未來兩到三年間，給出一定的業績承諾，比如保證年盈利不低于三億（倘若不能達到相當的業績標準，作為股權置換方應該給予一定的股份或現金補償），朱瑋興相信以南亭實業的市場挖掘能力，通過密集的營銷活動、廣告投放等手段，是不難實現的，但短時間里過度挖掘市場，用力過猛，甚至在財務數據上弄虛作假，長期一定會有隱患。