今日早盤，港股浙江滬杭甬股價跌幅擴大至18%，引發市場關注。這只一直保持高分紅節奏的股票，2023年度分紅亦達到每股0.35港元以上，股息率達7%左右。然而，其股價卻出現如此大幅殺跌，究竟原因何在？這一現象又將對a股高息股產生怎樣的影響？投資者是否還能買入高息資產？
從業績來看，浙江滬杭甬的這份年報并不算差，但其每股派息的下降或許是股價殺跌的一個因素。過去三年，該公司每股派息均在0.4港元以上，今年卻降至0.35港元，且為過去十年最低水平。此外，公司在去年12月完成了供股操作，這是其上市以來的首次權益融資。雖然供股獲得了超額認購，募集資金主要用于公路改擴建等項目，但供股導致股份數量增加，從而在一定程度上攤薄了每股紅利水平。這可能是引發市場擔憂和股價下跌的直接原因。
這一情況不僅影響了港股的紅利資產，也波及了a股近10萬億市值的紅利板塊。紅利etf一度殺跌近1%，中國石油、中國神華等高息股對大盤構成拖累。那么，這是否意味著高息資產已不再具備投資價值？
實際上，高息資產具有一定的周期性。在選擇高息資產時，需要關注企業能否長期保持充沛現金流和高分紅。例如，煤炭等周期行業在景氣周期時能夠保持高分紅，但價格和政策波動可能影響未來分紅意愿。因此，具有高分紅意愿和低市盈率屬性的行業對于投資策略更具參考價值。
當前紅利板塊正處于輪動擴散階段，以消化年初以來的高擁擠度。隨著無風險收益率及理財、信托等金融產品收益率的下行，投資者對股息率的接受門檻可能下移。同時，紅利投資的范圍也可能擴大，從傳統的紅利投資行業擴展到部分消費股、制造業等領域。
風格方面，高息板塊的殺跌或許也是一個契機。4越高股息風格有望回歸。在需求、供給、出海和科技創新等基本面彈性有限的情況下，穩態高股息和動態高股息中的估值重估機會值得關注。其中，電力、頭部煤炭企業、鐵路公路、運營商、食品乳品等穩態高股息板塊的股價彈性來自于周期性的業績增長和無風險利率下行；家電等動態高股息板塊的股價彈性則來自于基本面預期與地產關聯度下降和分紅比例提升。
總體而言，高息資產仍有投資價值，但需要仔細甄別。投資者在選擇時應關注企業的長期盈利能力、分紅意愿等因素。同時，4月業績期的分紅比例提升可能成為驗證高股息投資的集中期，這將進一步強化高股息的思潮。在當前市場環境下，優化股債結構的頭部企業有望成為高股息事件性交易的來源之一。
盡管浙江滬杭甬的股價大跌給高息股投資者帶來了震動，但這并不意味著高息股的投資邏輯發生了改變。投資者應當更加關注企業的基本面，選擇那些具有長期穩定盈利能力和健康現金流的企業進行投資。同時，要有耐心等待市場的回暖，把握好時機，才能在高息股投資中獲得穩健的回報。</p>