自2022年10月過會至今，被譽為“中國第一mems傳感器企業”的歌爾微電子股份有限公司（簡稱“歌爾微”）的上市之路一直未見實質性進展。盡管母公司歌爾股份（002241.sz）曾多次回應表示上市工作仍在推進中，但在5月22日，這一懸念終于落地。歌爾股份公告稱，公司擬終止分拆所屬子公司歌爾微至深交所創業板上市并撤回相關上市申請文件。
對于此次終止上市的情況，歌爾股份方面向財聯社記者表示：“本次終止，是在充分考慮了目前的市場環境、估值水平、政策導向等多方面因素后做出的決定，后續公司將統籌規劃歌爾微電子的未來資本運作，并依規履行相關信息披露義務。分拆和終止分拆都是正常的資本運作。今年以來，資本市場上已經有眾多頭部企業終止了相關的分拆上市計劃。無論分拆與否，公司都將會致力于持續做好包括歌爾微在內的公司各板塊業務的經營，推動公司盈利能力提升，以優秀的經營業績回報投資者。”
據了解，歌爾微源自歌爾股份2004年組建的mems研發團隊，2017年設立為全資子公司獨立運營，業務以mems器件及微系統模組研發、生產與銷售為主。招股書顯示，2020年至2023年上半年（三年加一期），公司營業收入分別為31.60億元、33.48億元、31.25億元和12.32億元。
近期有多家過會企業撤回ipo申請，其中包括景創科技、六淳智能、華一股份等多家創業板過會企業終止上市。這背后的原因是什么呢？一位資本市場律師向財聯社記者表示道：“通過了證券交易所的審核并非意味著一定會通過證監會的（注冊）審核。由于注冊的周期變長，實質上可通過該環節動態調整ipo的節奏。此外，如相關企業發生業績變化或其他客觀情況變化等情形，都有可能導致已過會但無法成功注冊上市。”
從歌爾微的問詢回復來看，公司2023年上半年扣非凈利潤下降84.70%。這一數據無疑給外界對其未來發展前景帶來了一定的擔憂。
另一方面，監管政策也在趨嚴。今年4月，新“國九條”在“嚴把發行上市準入關”中明確提出“從嚴監管分拆上市”，這對于計劃通過分拆上市獲取融資機會的擬ipo企業來說，將會面臨更嚴格的監管和審查。據財聯社記者不完全統計，今年已有大族激光（002008.sz）、科達制造（.sh）、沃爾核材（002130.sz）、濰柴動力（000338.sz）等超8家a股公司陸續表示終止分拆子公司上市。
在這樣的背景下，歌爾股份決定終止分拆歌爾微上市的決定也顯得合情合理。畢竟，在當前的市場環境和監管政策下，通過分拆上市獲取融資的機會已經變得越來越小。而且，歌爾微的業績下滑也給外界對其未來發展前景帶來了一定的擔憂。因此，終止上市并重新規劃未來的資本運作無疑是一個更為明智的選擇。
當然，這并不意味著歌爾微就此放棄了資本市場。歌爾股份方面表示，后續公司將統籌規劃歌爾微電子的未來資本運作，并依規履行相關信息披露義務。這意味著，歌爾微仍有可能在未來的某個時間點重返資本市場，只是具體的時間和方式還需要進一步觀察和分析。
總之，歌爾微終止上市的背后，既有市場環境的變化，也有監管政策的趨嚴。在這樣的背景下，企業需要更加審慎地考慮自己的資本運作策略，以確保能夠在不斷變化的市場環境中立足和發展。而對于投資者來說，也需要密切關注企業的動態，以便更好地把握投資機會。</p>