金兵退走的原因很多，肯定有種師道判斷的后路不穩的情況存在。東路金軍南下，從河北過去的宋遼邊界，幾乎是一條線打過來的，邢州、相州，然后就是幾個黃河北岸的州縣，占據這些城池，充其量只能守住后路，連控制都談不上，因為主力在前線，留下的部分守軍，連城外都不可能控制，更何況附近州縣虎視眈眈，這是地利，稍有不慎后路就會被切斷。
還有天時，春分時節，黃河漲水，如果此時不過河，浮橋可能被沖垮。還有一個重要原因，種師道可能都沒想到，那就是氣候環境問題。李慢侯曾經注意到兩次金軍南下的時間，發現都是從農歷十月開始。第一次還能說是巧合，第二次就一定是預謀的。原因很可能是，生長在苦寒的黑龍江流域的金兵，無法適應黃河流域的夏日，這些人到了大連都覺得是到熱帶了，更何況到了開封呢。不適應可不僅僅是流流汗的問題，數萬人，在野外扎營，那是要得病的，軍隊一旦得病，那就是疫病，往往比戰斗本身更可怕。金兵統帥斡離不匆匆撤軍，很快軍中已經出現了疫病的苗頭。
最后是人和。史料記載，金兵南下是在剛剛滅了遼國之后，就迫不及待的進攻北宋了，理由是北宋收納了遼國叛將張覺。這確實是一個理由，但這理由并不充分。北宋確實收納了張覺，在金國抗議后，先是找了一個跟張覺想象的人砍了腦袋送給金國，金國發現后質問，北宋又真的將張覺的人頭送給了金國。如果以這種理由，那就不用等北宋送完人頭了。反倒是因為砍了降臣的腦袋，導致后來在燕云一帶投降宋國，并幫助宋國守城的遼國降將，比如郭藥師等人紛紛投降，他們認為金國要張覺北宋就給張覺，金國要他們的腦袋，宋國也會給。張覺事件，讓北宋失去了收復的燕云地區漢人的人心。所以金兵才能一路南下，勢如破竹。
可現在形勢逆轉，金**隊此時進入了宋國腹地，這里的人心向背是傾向北宋朝廷的。而且金國急于南下的原因，李慢侯曾經懷疑過，他不認為這是金國急于滅亡北宋的野心。金國不是中原王朝，并沒有大一統的觀念，否則他們就不會冒險孤軍深入直逼開封，而是逐步蠶食，步步為營，更不會打下開封，俘虜了兩個北宋皇帝后，反而立張邦昌做傀儡皇帝，而不是直接統治。帶著這些懷疑，李慢侯在史料的縫隙里找到了這樣不相關的兩件事。
在金兵沒有攻宋之前，他們一直在大同以北的遼國作戰。金國是一個從游獵部落冒起的軍事國家，行政、經濟都極其落后，他們在遼國西部作戰，不可能擁有從東北運輸物資到蒙古草原的能力，他們也沒有這種傳統和習慣，游牧軍隊作戰，從來是就地征糧。但遼國北方草原地區，顯然不可能有豐富的糧食產出，游牧的作業模式，讓牧民很容易躲避，遼闊的草原，讓他們很容易隱藏。因此金國大軍想要持續在草原作戰，依靠劫掠是十分困難的。因此金**隊的糧草供應，一定十分緊張。
另外金國崛起太猛，短短幾年間，就滅掉了遼國的五個都城。金國是游獵部落崛起，遼國卻是一個已經跟北宋和平共處了兩百年，十分漢化的封建王朝。在長城以南的農耕區，遼國的行政制度，幾乎完全效仿北宋制定。金國吞并遼國，是不可能一下子擁有統治這樣一個復雜的農牧并重的帝國的經驗的，他們開始也低估了統治的難度，費盡力氣在遼國推行金**事部落習慣形成的猛安謀克制。這肯定會出現嚴重的文化沖突和經濟混亂。
其次，金國以小國吞大國。盡管軍事上可以做到，但經濟上卻很難支撐。金國所在的東北地區，別說比北宋了，比過去的遼國，都是野蠻落后地區。因此根本不可能靠本國財政支持滅遼的軍事開支，只能讓軍隊自籌。軍隊自籌的惡果就是，遼國人肯定會反抗。契丹人的反抗是很麻煩的，因為遼國分南北兩塊，北部是游牧區域，游牧的契丹人在草原上跟金兵糾纏，這些游獵軍隊，未必玩的過游牧民，即便能打的過，也會陷入麻煩的游擊戰。
因此滅遼后，金國必然有這樣的困境。一方面無法支持驕兵悍將的軍餉，繼續讓他們劫掠，則占領的遼國統治區很難安定，中原王朝統一之后，往往還會減免稅負，金國別說減免了，不劫掠自己的軍隊都要崩潰。
此時面臨的選擇就是，要么在占領的遼國統治區搶劫，激起永無止境的反抗，要么南下去搶更肥的北宋。所以金軍才會剛剛滅遼后急于南下，說他們想立刻吞并北宋不合邏輯，他們連吞并遼國都困難重重。
帶著這些懷疑和猜測，李慢侯先后找到兩個記載印證了自己的懷疑，在金國人抓住遼國末代皇帝前，兩次出使北宋，都是要財物的，一次是要求北宋轉交燕云地區的租稅，根據童貫跟金國的協議，由于童貫沒能攻下這些遼國土地，金兵攻下后，童貫給了巨額賄賂，并且許諾這些地區的租稅，以后都交給金國，因此金國前來討要；第二次，是催要糧食。遼國滅亡前，北宋派出使臣趙良嗣去商談將金國攻占的遼國土地中，本應該是宋軍攻占的交回給宋國。金國向趙良嗣借糧，趙良嗣同意借二十萬擔。可金國人來要的時候，北宋官員卻說趙良嗣口頭承諾，他們沒有紙面憑據，不能給。
第二次借糧，已經是張覺事件之后。兩次索要財物，甚至金國同意童貫花錢買城等舉動，反面印證了金國財政困難。所以他們滅遼后立刻攻宋，就不難理解了。
很顯然，攻打遼國的時候，金國都不可能運輸糧食，攻打北宋，當然也是就地征糧了。就像當年契丹人的打草谷。金軍圍困開封，周邊百姓肯定就是最好的劫掠目標。在金兵占領的黃河兩岸州縣，必然是重災區。老百姓沒飯吃了，連北宋的反都要造，更何況是這些不但搶糧食讓他們沒飯吃，很可能還燒殺搶掠無惡不作的游獵時代軍隊。