有些時候熊效格真的覺得自己看不透操陽這個人。
也不知道這個20出頭的年輕人究竟是聰明還是愚蠢。
你說他愚蠢吧，但是博米這家公司在操陽的運作下還起死回生，頗有點當年熊效格本人的影子，現在博米兩款產品大爆，資本是很看好他的。
雖然博米現在的公司規模還比較小，可是熊效格憑借自己多年的經驗判斷，這家公司的估值至少能值半個金山。
珠海金山的企業估值，至少在10個億以上，未來還會更多。
熊效格給博米的估值大概在5到6個億的樣子。
當然，具體的得真正詳細了解之后才能知道。
所以光是從操陽對博米的運作來看，這個年輕人是很被人看好的。
可你要說他聰明吧，企鵝那邊的投資又讓人很是摸不著頭腦，現在操陽都收購企鵝有半年的時間了，企鵝非但一點起色都沒有，反而有虧損越來越嚴重的趨勢。
這也是一種必然。
QQ用戶群體增長迅猛，從6月份的1000萬用戶一直飆升，經過病毒式的傳播方式，基本上已經擴展到了快4000萬用戶，而且這個規模還在繼續擴大。
日益增長的帶寬費用、服務器費用，還有運維……一系列的消耗，導致現在的企鵝虧損異常嚴重，差不多每個月要虧損近200萬的樣子。
未來的費用只會更高。
現在IDG和李則凱都不愿意繼續追投了，只有操陽這種頭鐵還在往里面砸錢，用博米的盈利來給企鵝輸血。
連熊效格這種老牌的投資人，都覺得投資企鵝是一個不明智的選擇。
操陽不是傻還是什么？
李則凱都想要拋售自己的股權，現在操陽倒好，他不退反進，居然還想要把IDG這邊的持有比也買過來。
熊效格都覺得于心不忍，苦口婆心地勸他，“老弟，聽哥一句勸，放棄企鵝。我是真的為你好，企鵝這公司沒有前途的，何必浪費錢和時間呢？”
實際上，操陽也可以不通過購買IDG的股權，而是用增資的方式來不斷稀釋他們的占比。
打個比方，現在操陽和IDG與盈科在企鵝的股權占比是6:2：2
那么假定操陽作為控制者，想要讓公司拿出10%的股權來進行增資，擬定為500萬，那么操陽和IDG就得按照6:2:2的比例拿出相應的500萬*60%，500萬*20%，500萬*20%的資金投入到其中，才能維持自己的原有占比。
否則出資多的一方就會自動獲得更高的股權占比。
這也是為什么大多數的公司員工股權越稀釋越少的原因，因為員工拿不出，或者不愿意拿這些錢來維持自己原有的股權占比。
同時這也是資本運作當中非常坑的一點，很多上市公司的創始人，后來在上市之后反而被趕出公司，實際上就是因為創始人不懂得資本運作，被大資產吃干抹凈。
比如欣浪的創始人王智冬，在2001年欣浪在美國上市的第二年，被趕出董事會，失去對欣浪的控制權；
2015年，辛苦創業23年，俏江南創始人張蘭被掃地出門；
2016年，萬科股權大戰，創始人王石早在1988年就放棄了個人股權，因此當寶能一舉成為最大股東，王石面臨出局萬科的窘境。
總的來說，股權稀釋，最好的局面是達到股東與企業的雙贏，但如果這個過程中，沒有把握好度，隨著不斷稀釋，創業者逐漸喪失了控制權，最終很有可能被淘汰出局。
操陽如果運作得好，大概通過十幾輪的稀釋，能夠將IDG和盈科掌握的企鵝股權稀釋到一個較低的水平。
可直接購買會更簡單直接一些，時間短而且夠徹底。
特別是對于企鵝這種未上市的公司來說，受到的市場和法律約束沒有那么多。