十一月初九，大宋援軍又在易水（今大清河）南岸布陣，與遼軍夾河對峙，企圖待京師軍趕到后再行決戰。耶律休哥金盔金甲胯下一匹黃驃馬，再次殺入陣中，遼景宗見耶律休哥的戰馬披著金甲，實在太過扎眼，容易被宋軍弓弩手射殺，為隱蔽主力，“令耶律休哥以玄甲白馬易之”。遼國皇帝讓自己的愛將耶律休哥換一匹披著黑甲的白馬當坐騎，率精騎渡河，擊破宋陣，宋軍援軍敗走。宋將荊嗣率領一千多人突圍后逃往莫州（今任丘北鄚州鎮），耶律休哥率眾追擊，一直追到莫州，俘宋將數名，宋軍死傷甚眾。
《遼史》載：“（宋軍）橫尸遍野，生擒數將以歸”。宋軍丟盔棄甲，橫尸遍野，潰不成軍。事后遼景宗賜給耶律休哥金盞，勉勵他道：“卿勇過于名，若人人如卿，何憂不克！”
十一月初十，太宗宣布御駕親征，三天前，他任命秦王趙廷美為東京留守，王仁贍為大內都部署，陳從信為副。當日，宋軍重振旗鼓從莫州趕回瓦橋關，試圖挽回敗局，結果再次不敵耶律休哥，戰敗而回。
十一月十三日，趙光義領
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兵從開封出發北上。太宗為什么這么遲才御駕親征的呢？想必是在高梁河之戰中被打怕了，高粱河一戰，太宗命懸一線，還差點被抓了俘虜，連皇位都差點給了大侄子趙德昭，他能不怕嗎！
遼國此行的目的是為了報復宋朝，而不是攻城略地，遼軍四戰全勝，該搶的東東已經搶了，達到了教訓大宋的戰略意圖。遼景宗耶律賢得知趙光義率軍前來，害怕剛剛取得的這點戰果再泡湯了，無心戀戰，當即宣布撤出雄州，班師回朝。
十四日，太宗到達長垣縣，任命河陽三城節度使崔彥進為關南都部署。這時前線傳來戰報說：“大破契丹萬余眾，斬首三千余級”。《宋史》載：“關南與契丹交戰，大敗契丹。”《續資治通鑒長編》也只是備注了一句：“關南言大破契丹萬余眾，斬首三千余級”，說宋軍擊破遼軍一萬多人，殺死三千多，此事是真是假，《遼史》里沒有記載，只是大宋一家之言，可信度不高。
十七日，遼軍開始陸續撤出瓦橋關，撤向幽州。遼軍不玩了，人家已經撤出了戰斗，瓦橋關之戰就此偃旗息鼓。
二十日，御駕親征的趙光義抵達大名府，距離前線還有七百里，此時前線傳來消息，“契丹皆遁去”。一聽說遼軍跑了，趙光義來了精神，此情此景，禁不住吟詩一首：“一箭未施戎馬遁，六軍空恨陣云高。”下令全軍開始慶祝勝利，無論如何，氣氛先搞起來！
二十六日，遼軍回到南京（幽州）后，遼景宗對部下進行嘉獎，加封耶律休哥為于越，“大饗軍士”。
遼軍遁去，趙光義成了打醬油的，揚言心有不甘，想趁著遼軍撤退，準備再次北伐，結果宰相大臣紛紛表示：“養驍雄，廣積儲，寬諸期歲之間，用師未晚”。太宗深表贊同，“帝深納其說，即下詔南歸”。
瓦橋關之戰，二十萬遼軍，也只是雷聲大雨點小，將瓦橋關圍而不打，或者說圍點打援，隔靴搔癢，小勝了四陣，雙方都沒有太大的傷亡。此戰，宋遼雙方都說自己打贏了，婆說婆有理，公說公有理。不過，在宋人的心里，這或許是大宋歷史上最尷尬的一場“勝仗”。
遼軍撤走，瓦橋關危機不戰自解，趙光義就在大名府住了下來。半個月后，太宗開始檢閱軍隊，結束后，在用帷幕搭成的臨時宮殿中宴請眾將官。閑暇的時候，趙光義命人架設圍欄，聚眾狩獵。不久，又任命保靜軍節度使劉遇為幽州東路部署，威塞軍節度使曹翰為幽州西路部署。十二月十六日，太宗見北邊再無戰事，便詔令大軍，班師回京。
◆憋屈的富二代
趙普任相時，參知政事盧多遜跟趙普一直是死對頭，天天想辦法給趙普潑臟水。在晉王趙光義和盧多遜的聯合打擊下，開寶六年（974）八月，趙普被罷相，貶為河陽三城節度使。趙普離開中央權力中心，自己的妹夫侯仁寶，也跟著受了牽連。