按照慣常的氣候狀況，每年這個季節在南海上的確會有臺風，船毀人亡的狀況也不是沒有發生過。不過荷蘭人在這條航道上已經跑了不少年頭，如何在臺風季節選擇一條相對安全的航線，避開危險的海況，每一艘船上的荷蘭船長都掌握了相關的技能。如果說每隔半個月出發的帆船居然接連三艘都在海上遇到極端海況而失蹤，那這種可能性實在是太小了。
東印度公司的高層們在開過會議之后，認為無非有幾種可能性。第一就是海難，那樣當然是無從再找到失蹤的商船；第二種可能性就是這些帆船在海上被人攔截，如果是后一種可能，那情況就比較復雜了。
荷蘭在遠東地區有兩個爭斗多年的強勁對手，一個是葡萄牙，另一個是西班牙。葡萄牙近年國勢衰弱得厲害，不但淪為了西班牙的附庸國，而且在遠東地區與荷蘭的爭斗中也是屢戰屢敗，已經被荷蘭搶走了印度半島和東南亞的不少殖民點，可以說是仇深似海。
而荷蘭為了能夠從西班牙手中攔截大明出口貿易的份額，這幾年也是派了不少武裝商船到大明東南沿海與馬尼拉之間的航線上巡航，截殺西班牙帆船，攔截大明商船并脅迫他們將目的地改到南方的巴達維亞。這樣的做法自然是招來了西班牙的不滿，不過雙方到目前為止暫時還沒有分出高下，海上的截殺與反截殺依然還在日復一日地上演著。
以葡萄牙和西班牙這兩個對手的實力，要在南海上截殺荷蘭商船并非做不到，而且他們的動機也非常充分，可以說是嫌疑非常大的對象，也是荷蘭人現在最為懷疑的目標。
除了這兩支勢力之外，也有人提出了其他可能，比如說南海海盜和近幾年在大明瓊州島風聲鵲起的海漢人。南海海盜存在著許多支勢力，但實力都不算太強，截殺荷蘭商船會比較吃力，因為他們的老式帆船很難在海上截住航速快出一大截的荷蘭帆船。
倒是瓊州島上的海漢人有一定的嫌疑，因為他們的事跡在最近這幾年里已經街知巷聞，就連并沒有跟他們建立直接貿易關系的東印度公司也收到了很多相關的情報。
這些據說是來自于海外的華人后裔有著跟大明完全不同的路數，他們精于工程營造和海上貿易，有著大量的能工巧匠，并且在軍事方面也具備了極高的水準。在荷蘭人看來，海漢這幫人除了外貌之外，行事與他們心目中傳統的華人完全不一樣。這群人高調而富有攻擊性，并且對外擴張的速度也相當快。
海漢人在瓊州島南部落腳僅僅一兩年，就已經訓練出了一支軍隊跨海遠征安南，協助安南內戰中的北方朝廷討伐南方的對手。盡管傳聞中這支軍隊的規模并不大，僅僅也只是千數，但其戰斗力和取得的戰績卻是讓荷蘭這個旁觀者刮目相看。而原本東印度公司中有人認為應該對海漢這個潛在的競爭者發動軍事打擊，在其萌芽早期就消滅這個潛在對手以絕后患，但在了解了海漢的作戰方式和戰績之后，原本的主戰派紛紛放棄了主動攻擊的想法，選擇先靜觀其變再作打算。