這一次摩根又見到了經濟危機之后的恢復，恰好在戰爭期間，不但合眾國和西班牙已經開戰，而且大英帝國也在南部非洲準備大動干戈，鋼鐵業就進入了他的視線，而且現在的環境很容易讓他想起來，十年前經濟危機之后他滲透鐵路業的環境，不，現在比那個時候環境還要好，因為戰爭更有利于自己的隱藏。
在此之前的時間，他已經利用融資手段將摩根的高層管理人員安排到伊利諾伊鋼鐵公司和明尼蘇達鋼鐵公司，從而控制了這兩家鋼鐵公司的實權。算是為進軍鋼鐵業做了先期準備，為接下來的并購打好了基礎。
來到了摩根公司的會議室，跟在父親背后亦步亦趨的小摩根，親眼見證了父親如何邁步進軍鋼鐵業的堅實一步，而坐在另外一邊的對手，是美國鋼絲公司的擁有人約翰恩蓋茨。從剛開始的談判當中，摩根就牢牢占據了主動權，對約翰恩蓋茨的公司了如指掌，包括股權分配結構，財務支出，利潤是多少，統統都一清二楚。
并且一一化解了，約翰恩蓋茨提出的反駁意見，最終指著約翰恩蓋茨帶來的律師道，“如果約翰先生認為我說的不過是夸張，那么可以問問你長期信賴的律師。”
“老板，很抱歉，摩根先生說的都是目前公司真正的狀況。”約翰恩蓋茨的律師不得不開口，聲音當中還有一絲愧疚，不過約翰恩蓋茨并沒有聽出來。
隨后摩根給出了自己并購美國鋼絲公司之后，可以帶來的好處，包括更大的融資，以及本身帶來的經濟效應，一條一條的列出了好處。這場談判剛開始就如同是摩根單方面的作弊，在吃定了對方的前提之下，還保留了非常大的好處，令人難以拒絕。
整個合眾國有多少人能夠拒絕摩根呢？也許有，但是談判的干脆結束表明了，約翰恩蓋茨并不是這樣的一個人。很快在并購合同上簽了字。用自己的親身經歷，讓老摩根在自己的兒子面前完成了一堂生動的教學課。
“合眾國一定會步入大規模需要鋼鐵的時代，未來幾年的時間鋼鐵需求一定會猛增。這個行業一定是前途無量的，不過鋼鐵業有一個挺難對付的對手，我的意思是先從好下手的鋼鐵企業著手。”完成了這次教科書一般的并購之后，老摩根一邊走一邊對著自己的兒子開口道，“等到我們將實力一般的鋼鐵廠收拾的差不多了，最后在和卡耐基好好談談。”
幾天之后，美國鋼鐵公司成立的消息，在鋼鐵業造成了巨大的震動，因為新的美國鋼鐵公司有消息說，是摩根牽頭注資下成立的。