“如果官價不跟著降，就會有人源源不斷的從寶鈔局套利出去，朝廷只要發行寶鈔，就要承擔10%甚至更多的損失，同樣，這種套利存在，人們都拿著去套利，而不是使用，寶鈔流通份額也會降低，也不被人認可，造成進一步的貶值。”
兩頭堵。
皇帝總結了戶部的奏疏，萬歷寶鈔看起來，剛剛發行兩年，就步入了一個死局，無論怎么選，最終的結果，都是流通的份額降低，不被認可，進一步貶值，最終退出流通市場。
想在萬歷年間，建立紙鈔體系，確實非常困難。
自萬歷十五年起開始講黃金敘事，十六年開始發鈔六百萬貫，十七年發鈔八百萬貫，短短兩年時間，已經有了10%的貶值速度，大大的超出了朝廷的預料。
按照朝廷的估計，作為可以兌現，也就是可以兌換成萬歷通寶和萬歷銀幣的寶鈔，每年貶值速度應該在0%到1%之間，而后隨著五年換鈔，恢復到0%，如此循環往復，直到萬歷寶鈔被萬民接受，最終完成大明紙幣體系建設。
兩年就跌了10%，戶部無論如何都無法接受這個局面，朝廷發鈔就是虧錢。
“倭國通行寶鈔是如何解決的？”朱翊鈞看向了張學顏詢問倭國通行寶鈔的情況。
張學顏言簡意賅的說道：“倭國通行寶鈔不能兌現，只能換鈔，所以貶值不貶值，都和長崎總督府、幕府無關，虧的是倭人，不是總督府。”
大明朝廷因為過于講信譽，才陷入了這樣的困局之中。
張學顏是十分心痛的，萬歷寶鈔就像一個孕育了十五年的孩子，歷經千難萬險，才艱難出生，還沒有學會走路，看起來就要夭折了，而且張學顏思考了許多種方式，都不知道如何走出這個困局。
“先生以為呢？”朱翊鈞看向了張居正，詢問張居正的意見。
“臣計窮也。”張居正在文淵閣內，和張學顏就這件事，已經商量了數次，卻始終沒有一個可靠的辦法來。
“次輔以為呢？”朱翊鈞看向了王崇古。
“臣亦計窮也。”王崇古趕忙回答道，他從頭到尾都不怎么看好寶鈔，他是保守派，在他看來，發鈔不如出去搶銀子！
他主張落日計劃、新日運河，武裝奪取富饒銀礦，讓更多的白銀流入大明，解決錢荒，而不是鈔法。
王崇古和工部的意見趨同，都覺得鈔法不如錢法，實打實的真金白銀赤銅，才是百姓要的錢。
朱翊鈞看著張居正沒辦法，王崇古反對鈔法的主張不變，坐直了身子說道：“那朕來做決策吧。”
“戶部知道，官價不隨民價降低，仍全額兌付，賠了錢，內帑暫且兜著，如果五年換鈔期到，仍然沒有改觀，暫且不再發鈔，萬歷寶鈔全部回收。”
這個虧損的錢，朱翊鈞認了，先虧著看。
大明朝廷不能朝令夕改，更不能想一出是一出，這頭發行寶鈔信心十足，稍微遇到點困難，就立刻退縮，翻自己的燒餅，這種行為，只會讓大明像個笑話。
一定是發生了什么，導致了民間對寶鈔的信心不足，才導致了民價和官價的差價如此之大。
戚繼光教不會皇帝如何排兵布陣，但是教會了皇帝如何看前線的戰報，作為決策者的皇帝，可以沒有道德，但一定要有耐心，經歷亂象叢生，撥亂反正，迂回曲折，塵埃落定這四個過程，再進行決策。
不僅僅是戰報，朝中的事兒，也是如此，要有些耐心，深入了解到事實的本來面目。
“大司徒。”朱翊鈞看向了張學顏開口說道。