“企業負債融資的規模在總成本中的占比越大，形成的財務杠桿就越高。。”
“經營杠桿和財務杠桿，導致了企業銷售收入的變化幅度，也會被放大成企業盈利曲線波動的幅度增大。。”
“所以如何才能控制好經營杠桿和財務杠桿之間的平衡，讓企業在經濟局勢進入緩慢下行的階段仍能很好的存活下去，就完全取決于企業的經營管理層的能力、魄力和經驗了。。”
“而我提出的利率互換合約，只涉及到了幫助企業降低融資成本的部分，不會觸及它們融資獲得的本金，恰好可以幫助部分企業降低財務杠桿的維持成本，更能幫它們降低利率波動風險敞口。。”
“因為一家企業如果在互換市場上簽訂了利率互換合約，它屬于場外交易，不會出現在資產負債表或企業對外公開發布的年報上。。”
大衛說完這段話，看到眾人面露思索神色，便故意停頓數秒后，看向卡內斯笑道。
“關于你提出的利率風險波動如何分擔的問題，剛才我還沒有完全解釋清楚～”
“現在，讓我們回看最初的這張圖，你就大概能夠明白促使互換合約雙方做出決定的重要因素了。”
“a公司，之前的信用評級很高，企業日常經營管理和現金流都沒有任何問題。”
“但在這次石油危機爆發后呢？”
“它會不會受到通脹飆升的影響？受到政府調整經濟政策的影響？”
“肯定會！”
“比如，米聯儲在上半年或年底之前，決定繼續維持現有利率政策，或為了遏制通脹飆升選擇繼續加息。。”
“它，將會促使各大商業銀行跟隨著提高放貸利率；進一步調整自己的業務擴展速度；提高放貸審批門檻；降低經營成本、負債率，拋售資產負債表上的不良資產。。”
“它，還會讓各大商業銀行主動降低固定利率貸款發放量，提高浮動利率貸款發放量，借以提高銀行自身抵御利率繼續上漲的風險能力。”
“這些銀行為了自保才實行的放貸政策，對于那些繼續中短期低利率資金周轉企業來說，無異于雪上加霜。。”
“它們如果沒有利率互換市場，就只能咬著牙硬抗浮動利率貸款為企業帶來的經營成本增加風險。。”
“而那些信用評級較高，經營狀況良好的企業，卻仍然可以拿到長期低利率固定貸款作為資金支持。。”
“它們，就成了利率互換市場上掌握交易主動權的賣方！”
“米聯儲加息越多，它們在互換市場上的話語權越重！”
“任何迫于形勢不得不進入互換市場成為買方的企業，都會從其他方面對賣方進行利差補償，從而減低企業現在的整體融資經營成本，努力活下去。。”
“這，就是利率互換合約風險共擔的基礎邏輯。”
“哦。。”卡內斯停下手里的記錄，皺眉歪頭想了想，說道。
“如果按照你的解釋，利率互換合約屬于場外交易，除了企業高級管理層之外，企業的董事會和股東們都很有可能。。無法在財報上找到它們。。？”
“是的！”大衛眼睛微微瞇起，神情中帶著期待與鼓勵的點點頭。
卡內斯的眉毛皺得更緊，抬頭看向大衛，試探著說道：“那這些幾乎不可能被人發現的場外交易，豈不是會成為。。滋生利益輸送的溫床？”
“哈哈哈～不，沒你說的那么夸張。”
大衛笑著搖搖頭，解釋道：“任何想要進入互換市場的企業或銀行，都必須遵守一項共同認可的風險管理守則。”
“這項守則，必須經過所有成員們的一致同意，并讓它形成一種交易雙方提供一定法律和信用保護機制，才能讓互換市場更全面、健康的發展下去。”
大衛的目光轉向老摩根、茱莉和史丹利ceo奈倫特·拉蒙，說道。
“我今天已經準備了三種互換市場協議體系基礎框架，以及構成國際互換市場協議體系的三種主要協議底稿。。”
“瑪姬，請你把它們分給大家吧。”
“ok！”小秘書瑪姬從自己攜帶的公文包里，拿出兩個檔案袋走向眾人。