“那么我們就能很容易發現，降息會讓代表通脹的一面向上，加息會讓代表通縮的一面向上。”
“這兩股力輪流作用在這枚硬幣上的時候，它每一次在空中的翻轉，就代表了一個經濟運行周期。”
“但是，如果這兩股力當中有一個力度不足以讓硬幣翻轉過來，就會出現我們現在看到的局面了。。”
“經濟增長停滯通貨膨脹居高不下！”
“所以，我們在研究如何解決通脹的時候，必須把同樣多的注意力放在研究通縮現象上面，才能找到翻轉硬幣的發力點，推動它順利進入下一個經濟運行周期。”
“哦。。”布魯默覺得自己差不多聽懂了大衛的比喻，輕輕點頭，又問道。
“你支持通過加息手段，來遏制通脹繼續上漲？”
“是的！”
“那你覺得米聯儲大幅加息之后，將帶來的經濟衰退風險失業率上升，要如何解決呢？”
“我不知道。”大衛非常坦率的攤開手，露出無奈的微笑說道。
“你這個問題，不管是在過去、現在和未來，都將是困擾經濟學界的巨大難題。。”
“不過，如果我們在研究分析這個問題時，把自己代入進去的話，可能就能更容易解釋了。”
“假設，我們每個人都代表了一家私營企業。”
“我們在過去幾十年一直經營狀況良好，很少出現流動資金緊張或盈利能力下降等問題。”
“但隨著時代的發展，我們忽然在某一天驚愕的發現，堪比大蕭條時期的經濟危機猶如超級風暴突然來襲～”
“那我們要如何在突然爆發的經濟危機中，讓自己存活下去呢？”
“這個答案，其實很簡單。”
“首先，就是盡量清理欠款償還債務，保證流動資金鏈的健康！”
“其次，我們必須轉變思想，通過各種手段對沖掉企業生產成本波動風險，再想盡辦法拓展銷售業務渠道和酌情減少對新產品研發資金投入，提高自身的抗風險能力。”
大衛說到這里，忽然想起了一件事，看向杰弗里笑道：“去年我這家公司剛成立的時候，剛好趕上摩根史丹利進行又一輪大裁員。。”
“企業通過裁員的方式降低生產成本，是提高企業抗風險能力的有效手段之一。”
“這個道理，不管是企業老板還是企業員工，心里都非常清楚。”
“但我們在做研究分析的時候，卻往往忽略了企業采用降低生產成本縮小負債的方式抵御經濟危機，其根本誘因是全國性的資產價格泡沫破裂所致。。”
“而這些看起來很美的資產泡沫，其產生的源頭往往都是源自私營企業對經濟前景的過度樂觀和自信。。”
大衛笑著看了一眼布魯默，伸手從抽屜里挑出一個檔案袋放在桌上，一邊打開它一邊說道。
“早在去年圣誕節前，我就讓山姆·羅杰斯組織人手對過去十年股市的價格波動曲線，進行了詳細的整理。”
“你們看～這是71年的股市整體表現匯總。”
“后面這張是從72年至去年年底，股市各個行業板塊整體估值的對比圖。”
“第一項，就是房地產行業的上市公司整體估值變化。”
“我們從圖上就可以清晰的看到，72年末房地產行業上市公司的估值和股價，是去年這些公司估值和股價的五倍和三倍左右。”
“過去七年的時間里，整個房地產業上市公司股價的下跌速度，不如估值的下跌速度。”
“簡單說就是，低估值跑贏了房地產公司的股價，先一步到達了谷底。。”
“這種現象，是由于近些年爆發的石油危機高通脹經濟滯漲的延續所致。”
“但如果我們僅憑這張圖就決定購買房地產行業上市公司的股票，就顯得有些太過武斷了。”