最終，可口可樂股價一整年都在40-45美元附近震蕩，最低也沒有跌破35美元。
所以沒人愿意行使看跌期權，把可口可樂的股票以35美元的價格賣給巴菲特。
期權因此直接作廢，巴菲特毫不費力的賺到了那筆750萬美元的期權費收入。
類似的操作還有很多。
不過以他對老巴的了解，巴菲特賣出可口可樂的主要目的應該不是單純的想掙一筆期權費，而是嫌可口可樂股價貴了點，想以35美元的心理預期價格買入。
雖然最終沒買成，但也拿到了一筆期權費作為安慰。
整筆交易的風險點就在于，假如可口可樂股價跌到了35美元以下，比如跌到了25美元，對手方這時候肯定會行權，巴菲特只能含淚以高出市場價10美元的價格，即期權約定的執行價格35美元吃下500萬股，直接虧損5000萬美元。
期權費那750萬美元倒是不用退回，可以稍稍沖抵損失，但是也虧損了4000多萬美元。
不過，顯然巴菲特對可口可樂的股價判斷很有自信，看好它的后期股價走勢，才敢賣出看跌期權。
同理，敢賣出雷曼兄弟、貝爾斯登等金融機構看跌期權的機構，絕對是對這些公司有信心的表現。
只是眼下幾大投行日子都不是很好過，怕是找不到這種做對手盤的鐵憨憨。
徐良把自己的這些想法說了出來。
孫振平道：“道理是這樣沒錯，不過我們可以把期權執行價設置低一點。
比如高盛，這家公司現在的股價將近200美元，雖然他們名聲臭了，甚至還有聲音說要調查起訴，但是他們財務狀況良好，是五大投行中基本面最好的一家。
你說我們把期權執行價設置為100美元怎么樣
能不能吸引一批交易對手賣我們一些看跌期權
假如期權費是20美元，還要把這部分成本考慮進去。
也就是說高盛股價要跌到80美元以下，我們才有盈利空間。
對比高盛現在股價，要達到60%跌幅，我們才能贏。
這足夠吸引人了吧
在大部分人眼里，應該都是他們獲勝概率更大。”
夏長勝道：“這么做會不會風險太高了”
“風險是有點大，但如果次貸危機如預期中那樣爆發，我們贏得概率超過70%。
而且我就是舉個例子，別當真。
涉及到衍生品定價，肯定需要經過各種公式計算。”孫振平道。
徐良細細思考著，其實這也是一種賭博，賭股價預期。
誰眼光更好、更準，誰就是贏家。
而且期權這玩意兒玩好了可比直接做空正股賺錢多了。
但是風險非常大，百分之九十的買入看跌期權都是送菜，說白了就是投機，跟買彩票一樣。
不過，也不是沒有例外，遇上次貸危機這種百年難遇的機會，很多交易對手的公式、測算、分析……統統都要失效。
“可以拿一部分資金試一試，不過最終方案必須先給我看一看。”
通過看跌期權來實現盈利，徐良心里其實沒多大把握，因為要成功的話，需要判斷時間、執行價等眾多條件。
最重要的是沒玩過，心里沒底。
不過雷曼兄弟垮臺的時間他還記得住，也記得住有幾只股票的股價跌到了1美元。
所以作為股權市場補充的話，應該足夠了。
關鍵是有沒有人愿意跟他做對手盤。</p>