天成元年（926年）四月二十日，李嗣源在西宮稱帝，他身穿斬衰之服，即位于李存勖的靈樞之前，以表示自己是合法繼承，而非篡奪。
當時，李嗣源年已六十，將朝政托付給樞密使安重誨、宰相任圜。
任圜還兼任三司使，主掌國家財政，他選拔賢俊，杜絕私門，憂國如家，執政一年便使得“府庫充實，軍民皆足，朝綱粗立”。
安重誨是李嗣源的佐命功臣，雖盡忠職守，但恃功矜寵，擅作威福，他和任圜政見不合，議政之時經常意氣用事，甚至互相呵罵。
天成二年（927年），任圜被罷為太子少保，并請求致仕，退居磁州。
同年十月，李嗣源欲巡幸汴州，當時朝野流言四起，有的稱皇帝準備東征淮南，還有的稱皇帝是要討滅藩鎮軍閥，宣武軍領主朱守殷心不自安，趁機在汴州發動叛亂，結果被范延光率軍平定。
安重誨趁機誣陷任圜謀反，稱其與朱守殷勾結，并矯詔賜死任圜，李嗣源明知任圜冤死，卻未加追究。
此后，安重誨更是權傾朝野，連皇子李從榮、李從厚都對他敬事不暇，唯獨忌憚河中領主李從珂，他矯造詔書，唆使河中牙將楊彥溫尋機驅逐李從珂。
長興元年（930年），李從珂出城檢閱戰馬，楊彥溫趁機關閉城門，不許李從珂入城，逼其返回洛陽。
李嗣源將李從珂召回朝中，同時命藥彥稠率軍討平楊彥溫，安重誨又唆使宰相論奏，追究李從珂失守之罪，想趁機除掉李從珂。
李嗣源駁回了宰相的奏議，只命李從珂賦閑在家。
后來，禁軍將領李行德、張儉彈劾安重誨私募士卒，整械備裝，圖謀不軌。
李嗣源雖以誣告之罪將李行德、張儉族誅，但也對安重誨起了猜忌之心，命范延光同任樞密使，以分散安重誨的權力。
長興二年（931年），安重誨被解除樞密使職務，外放為河中領主，隨即又以太子太師之職致仕。
后來，李嗣源又懷疑安重誨有異志，任命李從璋為河中領主，讓他監督安重誨，并讓步軍指揮使藥彥稠率軍前往河中。
李從璋率甲士包圍安重誨的府邸，用鐵撾擊殺安重誨夫婦，李嗣源又下詔為安重誨定罪。
長興四年（933年），李嗣源欲用“換鎮”的方式兼并夏州定難軍，結果遭到定難留后李彝超的抵制，他調兵攻打夏州，但卻久攻不下，只得妥協，授李彝超為定難領主。
當時，朝廷久不用兵，一朝出兵卻又無功而返，軍中流言四起，李嗣源便下令賞賜士卒，但卻沒有正當的理由，士卒從此更加驕縱。
在李嗣源即位時，長子李從璟已被元行欽殺害，他封次子李從榮為秦王，并任命為河南尹、判六軍諸衛事。
李從榮當時已是事實上的嫡長子，掌管京師政務，又握有兵權，且能與宰相分庭抗禮，種種跡象皆表明李嗣源有以其為繼承人的打算。
但當太仆少卿何澤上書請立李從榮為皇太子時，李嗣源卻很不高興的道：“群臣請立太子，看來我應當回河東養老了。”
最終，李從榮只被拜為天下兵馬大元帥，未能成為儲君，他極為不安，擔心自己不能繼承皇位。
時間來到長興四年（933年）十一月，李嗣源病重，李從榮入宮探視，見李嗣源已不能抬頭，出宮時又聽到宮中哭聲不絕，他誤以為李嗣源已經去世，次日便稱病不復入朝，在府中與親信謀議奪位。
二十日，李從榮率牙兵千人列陣于天津橋，準備以武力入居興圣宮。
樞密使馮赟、朱弘昭與宣徽使孟漢瓊稟稱李從榮謀反，關閉皇城端門，命李重吉率所部控鶴禁軍把守宮門。
侍衛指揮使康義誠本是李從榮事先約定的內應，這時也被阻在宮中，難以接應李從榮。
孟漢瓊召來馬軍都指揮使朱洪實，讓他率五百騎兵攻擊李從榮。