2024的市場猜想，風景這邊獨好
1.a股迎來反彈：猜想理由：冬天來了，春天還會遠嗎？：實現概率：70%：在經歷了2023年的調整后，a股估值已處于歷史低位。業內普遍認為，隨著2024年.經.濟的回升和市場信心的恢復，a股將迎來一波超跌反彈行情。
點評：2024年a股有望呈現小牛市，短期將進入熊牛轉換期。a股當前隱含風險溢價超過近8年90%分位，中國股市在人.民.幣資產配置以及全球主要權益市場配置中均屬于低位資產。多家外資大行看好a股。野村東方國際證券表示，現在a股市場的估值低于2016年初和2018年末，在這樣的極端情況下，未來估值修復值得關注。高盛認為，.經.濟形勢改善有望推動企業盈利回升，且因a股估值處于歷史低位，維持對a股的“高配”立場。
萬聯證券指出，隨著.經.濟增長預期進一步好轉、企業盈利底部回升，疊加政策支持力度較大，市場資金加配a股的意愿有望提升，預計2024年a股市場有望迎來修復行情。投資風格方面，預計市場情緒與流動性均有好轉，.經.濟復蘇主線延續，成長賽道不乏亮點。
2.業績優于上年：猜想理由：.經.濟回升推動業績增長，實現概率：80%：2023年前三季度，a股公司共實現營業收入53.6萬億元，同比增長2.35%；實現凈利潤4.76萬億元，同比增長0.21%，凈利潤環比回升。展望2024年，大多機構認為，a股凈利潤增速有望進一步回升。
點評：隨著穩增長政策持續發力以及庫存周期見底回升，2024年全年.經.濟有望進一步回暖，預計2024年全部a股歸母凈利潤同比增速有望達到5%-10%。在gdp增速平穩回升、ppi同比轉正的中性假設下，預計2024年全部a股（非金融）凈利潤累計同比轉正是大概率事件。
假設2024年處于產能周期末的第三輪庫存周期補庫階段，a股盈利增速應該開啟修復，預計同比增長5%左右。國內有望在2024年迎來更有力的刺激政策來促進.經.濟增長，預計2024年滬深300凈利潤增速約為5.8%。
3.壯大“耐性資本”，想理由：監管推動資金入市，實現概率：70%：近日，證\/監\/會提出要大力推進投資端改革，推動健全有利于中長期資金入市的政策環境，引導投資機構強化逆周期布局，壯大“耐性資本”。
證\/監\/會表示，將會同有關部門進一步推動解決中長期資金入市痛點和障礙，進一步擴大中長期資金來源、提高權益資產投資實際比例、落實長周期考核機制，并著力優化市場機制環境，推動出臺更多有利于長期投資、價值投資的政策措施。
業內認為，2024年監管層將逐步解決中長期資金入市的體制機制障礙，包括推動調整保險資金投資股票風險因子，推動落實保險資金長周期考核，優化養老金參與資本市場機制，建立公募基金“逆周期布局”激勵約束機制等。