近日，摩根大通董事長兼首席執行官杰米·戴蒙向市場發出警告稱，美國的通脹和利率可能持續高于市場預期，未來幾年，美國利率可能飆升至8%。戴蒙認為，盡管目前來看許多關鍵經濟指標繼續向好，通脹也正出現放緩的趨勢，但展望未來，通脹仍然存在上行壓力，高通脹可能會繼續下去。此外，地緣政治事件以及美國的政治兩極分化，很可能帶來二戰以來最大的風險，對世界的未來至關重要，投資者不應掉以輕心。
在年度股東信中，戴蒙表示，美國經濟增長正由大量政府巨額財政赤字和過去刺激措施推動。隨著社會向綠色經濟過渡，重塑全球供應鏈，增加軍事開支和應對不斷攀升的醫療成本，對政府開支的需求也在日益增長，“這可能導致市場未能預料的持續高通脹和高利率”。因此，摩根大通已做好基準利率在上至8%或下至2%這一區間波動的準備。
戴蒙對美國經濟能否實現“軟著陸”并不那么樂觀。他將“軟著陸”定義為，與整體市場相比，美國經濟實現溫和增長，同時通脹率和利率下降。盡管投資者預計美國經濟“軟著陸”的可能性為“70%到80%”，但他指出，值得注意的是，美國經濟增長正由大量政府巨額財政赤字和刺激措施推動，市場對于美國經濟前景過于樂觀，而實現那種理想結果的可能性“要小得多”。
戴蒙強調，緊張的地緣政治正在重塑世界及其經濟，“近期的地緣政治事件可能帶來自二戰以來最大的風險，對世界的未來至關重要，投資者不應掉以輕心。”
此外，戴蒙認為盡管眼下銀行業危機暫告一段落，但更高的利率和經濟衰退可能會給整個經濟帶來巨大壓力，如果長期利率上升超過6%，并伴隨著經濟衰退，不僅銀行系統，而且高杠桿公司和其他領域都將承受巨大壓力。
與此同時，戴蒙還談到了人工智能。他表示，人工智能技術（ai）帶給人類的影響堪比印刷機、蒸汽機、電力、計算機和互聯網等。戴蒙介紹道，目前，摩根大通已擁有超過2000名ai和機器學習（ml）專家，以及數據科學家，他們在400個ai相關應用中工作，包括欺詐檢測、市場營銷和風險控制等領域。
此外，摩根大通還在探索生成性人工智能（genai）在一系列領域的部署，最引人注目的是軟件工程、客戶服務以及提高員工生產力等方面。
戴蒙也坦言，隨著時間的推移，預計人工智能的使用有可能沖擊到幾乎所有的工作，并影響勞動力結構。“它可能會減少某些工作類別或角色，但也可能創造很多目前不存在的工作崗位。”
與此同時，受利率預期影響的國債收益率因此走高。周一，素有“全球資產定價之錨”之稱的10年期美債收益率，盤中曾一度觸及4.464%的年內高點，債市空頭似乎已準備好在本周向4.50%大關發起沖擊。
中金公司也下調了美聯儲降息預測。中金公司在其最新研報指出，今年以來，美國通脹放緩的速度減慢，勞動力市場仍然強勁，消費者支出穩健，房地產與制造業回暖。與此同時，金融條件維持寬松，企業融資成本下降，股市亮眼表現支持家庭部門財富擴張。從經濟基本面來看，美聯儲降息的緊迫性和必要性下降，今年美聯儲可能難以遵循其降息三次的指引，由此中金下調降息次數的預測至一次，降息的時點或推后至第四季度。
不過，中金公司也指出，今年是美國的大選之年，非經濟因素擾動難以預判，上述預測的風險在于美聯儲可能因為這些因素而更早降息。但歷史表明這樣做容易引發“二次通脹”，為后續的經濟和政策走勢增添復雜性。
周一，包括tonyskle在內的摩根大通的券商策略師發布報告稱，投資者可考慮通過買入成本更低的期權，在中國潛在的周期性好轉中獲取收益。
報告顯示，上述券商策略師傾向于購買大盤指數的期權，為中國股市的潛在反彈做好準備。具體的交易建議包括購買h股或富時中國a50窄幅看漲期權，以及購買中國股票看漲期權，前提是美元兌離岸人民幣匯率不下跌。
近日披露的數據顯示，中國3月官方制造業pmi及新訂單指數均升至2023年3月以來最高水平，3月財新制造業pmi也升至2023年2月以來最高，預示中國制造業恢復擴張。
在中國官方制造業數據創下一年來的最高值后，投資者對這個世界第二大經濟體變得更加樂觀，這是繼強勁的出口和不斷上漲的消費價格之后的最新經濟增長。強勁的制造業，加上外國資金流入的回歸和中國政府拯救市場的決心，幫助恒生中國企業指數從1月份的低點反彈了18%。
值得關注的是，近期不少外資機構密集發聲，看多中國資產。花旗集團大中華區首席經濟學家余向榮4月8日發布分析報告稱，花旗近期已將今年中國gdp增速預測從原來的4.6%上調至5%，預計今年中國全年增長目標可以實現。
2月底，摩根士丹利發布研報稱，監管政策立場變化、對私營部門提供支持、房地產市場企穩、物價指數回暖等因素，都在助推a股市場復蘇，并吸引資金流入。3上旬，高盛研究部中國股票策略團隊發布研究報告稱，維持對中國a股的高配評級，預測2024年msci中國指數和滬深300指數的預期收益為10%，企業盈利增速預計為8%到10%之間。
總之，美國經濟前景仍存在諸多不確定性，投資者應保持警惕。與此同時，中國經濟的強勁表現和政府的積極措施，為投資者提供了更多的機會。</p>