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任一招的這一招還是很有效果的，功率半導體聯盟各家巨頭手里的資本，在經過市場放大之后是以m3貨幣的形式存在的，也就是說是以各種金融工具進行放大之后的資產。
諸如說各家手中港股的股票雖然已經高位出手，但資金也并沒有就完成抽離了，而是轉而注入了各種基金、保險和信托以及財務公司，通過操作這些機構，用授信、投資、融資、拆借等方式，可以較為不受監管的進入金融市場，并且吸納更多的閑散游離資金。
通過這種金融手段，實際上一塊錢可以當兩塊錢、甚至是五塊、十塊錢來用。這個原理其實也不難理解，如果說各家巨頭當初向香江投入十億美元，兌換了港幣之后再投入樓市。經過幾個月時間，樓市上漲假設是一倍，那么名義上各家手中就有了二十億美元對應的港幣。
然而難道港府真的發行了二十億美元對應的港幣嗎？當然沒有，這二十億美元對應的港幣，只是商業銀行賬戶上的一串數字而已，金管局無論如何是對不上這筆帳的！
這里有一個問題就是，商業銀行賬戶的存款，是受到香江金管局公布利率控制的。
金管局一旦加息，那么從商業銀行里籌集資金的成本立刻就要上升。外匯做空不是說把手里的港幣賣出去就算的，那樣就成了一錘子買賣，后面做空經濟的好處就沒你的份了。
做空是目的嗎？當然不是，索羅斯97年做空東南亞經濟，就為了撈一波浮財？真正的大頭在后面，是經濟崩潰之后當地變得一文不值的各種資源。
最好的做法，是用大額定期存單（cds）做抵押，然后借出來港幣賣出去做空，等到港幣失守匯率下跌，再買回來相應的港幣平賬，手里捏著的大額存單就是最后用來享受勝利成果的工具了。
金管局加息之后，對這種做空的金融工具確實造成了巨大的壓力，讓外匯市場上港幣的波動緩和了下來。
市場上從來上不缺少對手的，有人做空自然有人做多。有的資金覺得半導體聯盟的各大巨頭能量通天，可也有看好港府能夠絕地反攻的，畢竟猛龍不壓地頭蛇嘛！
這樣一來，隨著部分空單被對手吃掉，戰爭的結果似乎并沒有那么快就顯現出來。
然而加息雖然對外匯市場有效，可是加息對股市卻是絕對的利空。這也算是資本市場的常識了，降息刺激經濟，對資本市場利好，而加息則會讓資本重新回到銀行，是平復經濟過熱、降低通貨膨脹的方法。
隨著金管局一聲加息令下，港股恒生指數應聲而跌。突然冒出來的大量拋盤，將恒指在極短的時間里就削掉了一千多點，而且這樣的趨勢仍然沒有停止的跡象。
擺在金管局面前的只有兩條路，加息股市崩盤，降息外匯崩盤。
而實際上這僅僅只是金管局的一種錯覺而已，不管是加息還是降息，股市和外匯兩個盤口，哪個都逃脫不了崩潰的命運。
在見到加息似乎有所效果之后，金管局立刻在短期內進行了多次加息。這里面的邏輯其實也很清楚，股市崩盤損失的是韭菜們的錢，而外匯崩盤損失的是金管局的錢——也就是港英高層所代表的那股勢力的資本。
連續多次加息，果然讓市場認識到了港英政府維護港幣匯率的決心，做多的資本竟然逐漸的增多了起來。
然而另一方面，多次加息也讓港股在五千點徹底失守，整個股票市場一瀉千里。