許衡堪稱這個時代的理學巨擘，他所創立的“魯齋學派”在中原地區赫赫有名。
許衡從政的主要活動是參與推行漢法。
中原歷代封建王朝，長期以來形成了一整套政治、經濟與文化教育制度，即所謂漢法。
漢族儒士們不遺余力地促使忽必烈采行漢法，以求達到“以漢法治漢地”的目的。
大頭目忽必烈搶下了位子，為了穩定政權在中原漢地的統治，曾采納儒臣們“重農桑，寬賦稅，省徭役”的建議，募民屯田，安輯流亡，興修水利，大力提倡墾殖，以“使百姓安業力農”。
其實這些經濟措施，是行漢法的一個重要內容，也正是由于推行漢法，使中原社會經濟得到恢復與發展，出現了比較平穩安定的局面，順利攢夠了打劫大宋的經費和物資，也促使韃靼強盜集團轉變為以中原漢地為政權中心的新王朝。
但是啊，這些法子在韃靼人的眼里都得利太慢了，好吧，不能再直接動手搶自己百姓的財物了，那還咋弄到更多的錢鈔呢？
辦法只要想，總會有的。
所以，大頭目忽必烈的重儒政策并非一成不變。
許衡與他同時代的許多儒臣一樣，其命運隨著大頭目政治態度的變化而升降浮沉。
大頭目忽必烈和貴族們都需要錢鈔，于是有聚斂之才的阿合馬出現了……阿合馬為人多智巧言，以功利成效自負，眾咸稱其能。
他成為第一個為大頭目忽必烈重用的“理財”權臣。
早先，阿合馬被任命為領中書左右部兼諸路都轉運使，專管財賦之事。
前文講過，阿合馬曾經大興河南鈞、徐等州的冶鐵業，使歲產鐵103萬7千斤，鑄造農具20萬件，換取官糧4萬石；后又增加鹽課，彌補了太原地區因私鹽泛濫造成的鹽課虧欠。
這兩件事情讓大頭目忽必烈大加贊賞，更加倚重之，原來真有可以不用鋼刀搶劫的辦法……而且可以搶得更多！
隨后，阿合馬升任中書平章政事，進階榮祿大夫，權勢愈重。
不久又以平章政事兼領使職，開始總攬全國財政大權。又設立尚書省，又以阿合馬為平章尚書省事。
此后，忽必烈對阿合馬更為倚重，“授以政柄，言無不從”。
在大頭目忽必烈的有意扶持下，朝廷中逐漸形成一個與眾儒臣相對立的政治勢力……“理財”權臣派，回回人阿合馬當然成了代表人物。
權傾一時的阿合馬成為了和大宋賈似道一樣的極相！
他強行將回回人理財之法貫徹上下，從而嚴重地影響了忽必烈時期的財經政策。
為了盡快充實國庫以取悅于忽必烈，阿合馬厲行聚斂，一以掊克為事，他利用所把握的財政大權，用竭澤而漁的手段多方斂財，例如興鐵冶、鑄農器以易粟輸官，以及增鹽稅、括戶口、鉤考錢谷、籍括藥材、濫發紙鈔、立轉運司以增課稅等等，蠹國虐民，無所不為。
特別是把壟斷的技術發揮得淋漓盡致，整個社會呈“國進民退”的局面！
阿合馬所作所為，目的即是千方百計地增加財政收入，從而獲寵信于忽必烈，以鞏固自己的地位。
而時對于日益豐盈起來的國庫，忽必烈確實感到滿足，他曾對人言：
“夫宰相者，明天道，察地理，盡人事，兼此三者乃為稱職，回回人中，阿合馬才任宰相”。
其對阿合馬的器重，溢于言表。
阿合馬所施行并為忽必烈所支持的聚斂政策，卻是對漢法的巨大沖擊與破壞。
更讓漢臣們受不了的是，阿合馬還利用忽必烈用人政策發生變化的機會，大肆培植私黨，所用者皆容悅諂諛回回之徒，同時多方排斥打擊異己力量。
檢舉彈劾他的底層漢臣，他隨便就讓他們在監獄里各種離奇的死。
對堅持行漢法的高層漢臣，他也有恃無恐，排擠掉右丞相安童，矮化御使臺，甚至能把太子真金親口提議要建立的門下省給阻擊了……
漢法派朝臣無不感到他們的已有成果面臨毀于一旦的危險，于是紛起抗爭，其中許衡的表現尤為突出。
阿合馬執政之初，許衡正擔任中書省要職，恪守儒家道統，性格又梗直狷介的他，同阿合馬的沖突在所難免。