敵人一上鉤，李俊等人也接到了消息，他們從西面八方一起圍了過來。
很快蘇寶恒就發現不對，他發現周圍有不少敵人的船只圍了過來，趕緊提醒完顏鄭家奴。完顏鄭家奴大笑道：“我們正要尋找敵人的艦隊決戰，他們來了不是正好？
你們也說了，水軍之戰利在弓箭，這天下還有人比我們金國的弓箭更鋒利嗎？來呀！弓箭準備好，給這些宋人一些教訓。”
在倪詢等人的心目中，水戰之利器就是弓箭，可是這個利器在開平軍這里已經變了！他們擁有更多的，比弓箭更加強大，射程更遠的水戰利器。
李寶設計的這次的火攻戰法，主要是得益于火藥的應用。火藥在北宋時初創，后來逐步改進，到了開平軍的手上已經幻化成一個種類繁多的擁有巨大殺傷力的武器。
水軍的第一個應用就是它是把火箭上的油脂換為火藥，并且加上引線制成，打仗時，只要點著引線，用弓將火藥箭向敵人射過去就可以了。
火藥箭的燃燒要猛烈多了，所擊之處烈火騰飛，而這些由油布制成的船帆，遇火即燃，所以，當時便只見金艦船火光沖天，煙霧迷漫，數百艘艦船立即陷入火海之中。
宋軍不僅有火藥箭，更配備有威力極大的霹靂炮，它是開平軍改善的新品種，也是后膛填充，火藥和炮彈組合，殺傷力很強，是李俊的水師剛配備的新型火器。它的射程更遠，殺傷范圍更大，所以一炮轟出之時，那刷滿桐油的船帆便燃起了熊熊大火。
火借風勢，風助火威，金軍六百余條船先后著火，變成了一片火海，燒得金兵紛紛跳海，淹死不計其數。
宋人還有一種更為神奇的秘密武器叫做“猛火油柜”，這個卻是李寶親自研制出來的。
所謂猛火油即石油。據《武經總要》記載，此具以猛火油為燃料，用熟銅制成柜，柜有4腳，上有4個銅管，管上橫置唧筒，與油柜相通。唧筒前部為內裝引火藥的“火樓”。使用時，燒紅的烙錐點燃“火樓”中的引火藥，然后用力抽拉唧筒，向油柜中空氣施壓，進而使猛火油從“火樓”噴出時燃成烈焰。很像二戰時美軍所用的噴火器。
戰斗一開始宋軍的船只還沒有道金兵的弓箭攻擊范圍之內，火炮和火藥箭率發威。一時間海上煙霧彌漫，金人被炸了一個暈頭轉向，死傷無數。
金人的600艘大船，一下子就被點著了一半，完顏鄭家奴也受不了了，也顧不得戰斗，帶著大軍四散奔逃。
李寶和李俊帶人沖了上去，噴火槍，轟天雷猛地就扔了上去，這一下子就將敵人的戰船又點燃了過半。
也有數十艘幸免于火藥箭攻擊的金艦船，仍擬頑抗，李寶則指揮艦隊插入敵陣，令水兵靠幫跳上敵艦，與金兵展開激烈的白刃戰。
這時，那些被迫征召的漢族水兵已經受夠了金人的壓迫，他們紛紛戰場起義，將手中的大刀對準了金人，就更嚴重地削弱了敵艦隊的戰斗力。
激戰結束，金艦隊統領、水軍副統制完顏鄭家奴等六名高級將領喪命，俘金兵三千人，繳獲糧草、器甲、文書等物萬計，焚毀金軍艦船六百余艘，大火四晝夜不熄。唯有艦隊副統領、浙東道水軍都統制蘇寶恒只身逃脫，金過水軍艦隊全軍覆沒。
這支本來想要南下橫掃宋軍，同時幫助金兀術搜山撿海捉拿趙構的水軍出師不利，也讓金兀術捉拿趙構的構想徹底破滅。