曹操往劉賢軍中摻了沙子，心下大為放心。其實曹操也在猶豫是不是要再次將劉賢留在身邊，但劉賢剛剛立功，現在解除其兵權恐會寒了眾將之心，思前想后，這才決定派出得力人手架空劉賢。
順手處理完了劉賢的事，曹操轉而與眾文武討論起大軍今后的動向來。
賈詡道：“眼下水軍慘敗，長江天險全被江東所有，進兵已然無益，不如退保江陵。”
毛玠、于禁卻道：“末將等戰敗，深為恥辱。請丞相調撥戰船精兵，我等愿再次與周瑜決一死戰。”
曹操心下其實也覺得進兵無益，但若是就此戰敗而走，卻又不甘心，于是問程昱道：“軍中糧草軍械尚有多少？”
程昱道：“各營糧草已經不多，加上劉賢獻上的一萬石糧草，也只夠大軍十日食用。步軍軍械倒還充足，但水軍目前僅有些許小船，已然無力再戰。”
曹操道：“大軍堅守江岸，再從江陵調集糧草，打造戰船，與周瑜對峙，可乎？”
程昱道：“打造戰船非一日之功。既然短期內無力進攻，在此堅守便是徒耗錢糧，留之何益？”
曹操聞言，遲疑未定。忽探子來報：“江東孫權親率三萬大軍到達赤壁，麾下戰船數千艘，遮蔽江面，聲勢十分浩大。”
曹操聞訊，這才終于下定了撤退的決心。于是撤了毛玠、于禁水軍都督之職，命二人部下轉為步軍，與其余各軍一道交替掩護，徐徐往江陵而退。又傳令趙儼、張頜沿漢水退兵撤往襄陽。命劉賢率領本部在江上游曳，監視江東水軍。
此時南岸江東水寨，周瑜率領眾將出營將孫權隆重地迎進了大帳，分尊卑坐定，孫權道：“公瑾督率眾將，擊破曹軍，勞苦功高，雖古之良將，不能比也！”
周瑜拱手道：“主公過譽了！昨夜一戰，雖然殲滅曹操水軍，但也有多處敗績，我軍死傷甚眾。我調度不力，深感罪責，還請主公責罰。”
孫權道：“我軍損失究竟如何？”
周瑜道：“甘寧、呂蒙襲擊烏林之后，燒毀了聚鐵山糧草，但被曹軍騎兵掩殺，凌統撤退時又被劉賢從江上襲擊，損失慘重。這一路共計折損兵力兩千五百余人。董襲、潘章領兵出漢川襲擊曹軍，初時得利，后被曹軍虎豹騎奔襲，因遠離江岸，士卒損傷極多。這一路折損兵力三千有余。我與程普率領水軍火攻毛玠、于禁，激戰之下，曹軍拼死反撲，我軍傷亡高達七八千人。合計全軍共死傷一萬三千余人，損失戰船近千艘，可以說是元氣大傷了。”
孫權道：“戰果如何？”
周瑜道：“殺傷曹軍兩萬四五千人，俘虜一萬五千人，俘獲戰船五百余艘，曹軍中的荊州兵逃散四五萬人，略粗估計，曹軍損失當在八萬人左右，水軍戰船基本全滅。”