a股4月28日復盤人工智能高層重視，未來還是主線，
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周五市場迎來久違的百股漲停，短線情緒顯著提升。從漲停分布來看，ai概念股卷土重來，再度成為市場最為吸金的方向。不過從細分上來看，ai內部的分歧依舊不小。其中ai應用端明顯更為強勢，萬興科技、昆侖萬維、福昕軟件、世紀天鴻等前排個股都創下了年內的新高，此外cpo方向同樣保持較高的熱度，劍橋科技龍抬頭雖未能封住漲停，但基本反包了昨日的回調陰線，中際旭創再度大漲14%，更是創了歷史新高。即使后續ai方向再度陷入整理，應用與cpo是最有希望能夠走出穿越的方向。
總體而言，盡管ai周五迎來了強勢反彈，但內部分歧導致整體波動加劇也是不爭的事實。在此背景下，資金在節后或將呈現縮容抱團炒作的態勢。應對上后續仍應更為聚焦于那些邏輯純正，多頭趨勢保持完好，籌碼仍相對穩定前排的核心標的之中。
技術上看，上證指數全天震蕩上行，分時上大部分時間黃線領漲白線，市場賺錢效應凸顯。日線級別上一樣穿多線并重回3300點上方，同時成交量顯著放大，量價配合良好。周線級別上收錄長下影，多空爭奪中多頭顯著勝利，不過整體運行在大的箱體中，后續能否進一步向上突破還要進一步觀察。創業板指本周先抑后揚并重回5日線上方，周線級別上在平臺下沿附近獲得支撐，不過上方還留有前期遺留的向下跳空缺口，短期還需資金配合進行進一步上攻。中期來看，依舊維持區間箱型震蕩的結構。在此背景下短期仍先行留意5日線，在5日線被有效跌破之前，滬指有望延續震蕩向上的結構。但需注意的是，以目前的量能水平仍無法維持像周五這般全面普漲行情，在量能無法持續放大的背景下，后續大概率將再度分化，故應對上無需急于追高，耐心等待板塊間輪動回踩的機會再作低吸考量更為穩妥。
大盤方面，短期，指數連續跳水后，隨著超跌的新能源等板塊的反彈以及金融股業績的提振帶動，指數探底回升。不過，指數調整趨勢中，反復難免，尤其是即將進入業績真空以及階段多方不確定性下，期望指數快速反轉的概率較低。但是隨著3月以及一季度經濟恢復超預期，整個經濟仍處于復蘇通道。市場信心提振下，全年經濟向好趨勢依舊。當前流動性保持合理充裕，a股估值仍處于歷史低位，中期配置價值凸顯。
海外方面：美國一季度gdp環比折年率1.1%，連續第三個季度環比放緩，從分項看，對經濟的拖累主要來自庫存放緩，居民消費支出仍然穩健。年初以來美國經濟表現雖有韌性，但并不能改變經濟下行的趨勢。隨著銀行儲蓄下降，未來要么銀行自發“緊信用”，信用利差擴大；要么緊信用不明顯，美聯儲繼續“緊貨幣”，無風險利率上升，無論哪種情況，最終結果都是經濟回落。另外還要警惕通脹的粘性，一季度美國核心pce環比年化增長4.9%，高于去年四季度的4.4%，整體pce環比增速也比去年底更高。結構性通脹可能導致經濟呈現“滯脹”格局，而這也將給金融市場帶來更多挑戰。
自本月以來，a股已連續18個交易日成交額站上萬億元，市場整體交投情緒較好。從歷史數據來看，在a股市場成交額連續站上萬億期間（2015年以來連漲時間超過7個交易日），萬得全a指數多數上漲（概率為65%），在萬億成交結束后的30日和60日內，指數上漲的概率較高，分別為75%和85%，二季度后半程的行情值得期待。從消息面看，月底高層重要會議的定調方向、五一勞動節假期的消費數據、5月美聯儲加息節奏及相關表態等方面對后市主線方向影響較大，可保持重點關注。
從板塊方面看，本周tmt相關概念板塊分化加劇，操作難度較大，整體虧錢效應明顯。但應注意到，作為主力資金深度介入的大主線題材，板塊內有較強業績支撐且處在相對低位的個股表現依舊強勢，此前受市場情緒影響較大的核心龍頭股短線仍有望迎來修復，可注意整體節奏的把握。中線可關注如儲能、逆變器方向，一季度報超預期的行業龍頭股，逢低布局，把握結構性機會。
周五雖然是節前最后一個交易日，但資金的避險情緒一點都不濃厚，反而做多的意愿更強。不僅前期熱門的人工智能概念再度全面反彈，大消費、大金融這些板塊表現也不遑多讓，兩市呈現普漲格局。看來大家對于節后行情還是挺樂觀的，成交量也已經連續19交易日突破萬億，新增資金正在不斷進場中。
周五最高層召開工作會議，分析研究當前經濟形勢和經濟工作，結論是當前我國經濟運行好轉主要是恢復性的，內生動力還不強，需求仍然不足，強調恢復和擴大需求是當前經濟持續回升向好的關鍵所在。會議上，高層對產業發展定了一個調：要鞏固和擴大新能源汽車發展優勢，加快推進充電樁、儲能等設施建設和配套電網改造。要重視通用人工智能發展，營造創新生態，重視防范風險。
我們應該怎么去理解這個定調呢？：首先鞏固和擴大新能源汽車發展優勢，加快推進充電樁、儲能等設施建設和配套電網改造。我們的理解是新能源車產業本身的發展已經具備了相當的高度，維護和鞏固優勢意味著增量空間有限，主要的增量來自充電樁。儲能和逆變器等電網設施，這塊可能是新能源賽道中位數不多的增量機會。
其次是重視通用人工智能發展，營造創新生態，重視防范風險。重視二字意味著高層對人工智能作為第四次工業技術革命有了深刻認識，未來對于人工智能的發展會有更多國家層面的政策、資金支持，人工智能還會繼續成為今年的投資主線。營造創新生態和重視防范風險，結合近期市場對于人工智能炒作的方向變化，未來人工智能在應用端如游戲、傳媒教育、廣告營銷、辦公軟件等方面的生態創建有望率先落地。高層對于人工智能可能帶來的風險也很重視，相關信息安全概念股也將會有很好的投資機會。
除了最重要的定調外，這次會議還有以下兩大看點：消費方面，會議認為恢復和擴大需求是當前經濟持續回升向好的關鍵所在。促進消費中重點提到促進文化旅游消費。近期淄博燒烤火爆也不是沒有緣由的，很難說沒有高層的指引在里面。未來文化旅游消費有望成為刺激經濟和消費增長的抓手，也將獲得更多政策、資金層面的扶持。五一假期旅游、酒店餐飲數據超預期的話相關板塊有望迎來一波資金的炒作。
投資方面會議要求在超大特大城市積極穩步推進城中村改造和"平急兩用"公共基礎設施建設。結合中特估主線，基建板塊也是值得重點關注方向。
總結一下：1、人工智能高層重視，未來還是主線，應用端和信息安全機會更大。新能源賽道的增量機會在充電樁、儲能和配電器等電網設施。
2、消費方面強調促進文化旅游，旅游、酒店餐飲等板塊有機會來一波。
3、城中村改造和“平急兩用”公共基礎設施建設利好基建，結合中特估主線，基建板塊也是重點關注的機會。
操作策略上，本月市場維持震蕩行情，先揚后抑獲得支撐后再度向上。尤其是周五市場情緒也比較高漲，權重搭臺下題材起舞，市場賺錢效應抬升。時間上隨著四月最后一個交易日的結束，業績利空因素對市場的擾動力度驟減，市場即將迎來“利空出盡”、風險偏好提升的5月，后續應對上建議可積極一些，但是畢竟面臨小長假空窗期，所以策略上切忌追漲，依然逢低關注。
注:（免責申明）本文僅為個人筆記，內含個股僅僅是作為分析參考，不能作為投資決策的依據，不構成任何建議，據此入市風險自擔。股市有風險，投資需謹慎！
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